บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary OSP โชว์ผลงาน Q4/68 กำไรปกติเติบโตโดดเด่น

OSP รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 4/68 ที่ 692 ล้านบาท ลดลง 1% QoQ แต่เพิ่มขึ้นถึง 22% YoY หากไม่รวมขาดทุนพิเศษจากการรวมศูนย์การผลิต 131 ล้านบาท กำไรปกติจะอยู่ที่ 823 ล้านบาท เติบโต 18% QoQ และ 34% YoY ซึ่งใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บล.เอเซีย พลัส ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 18.90 บาท

text-primary ปัจจัยหนุนกำไร Q4/68

การเติบโตของกำไรปกติ QoQ มาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น 13% QoQ เป็น 6.3 พันล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตในทุกกลุ่มสินค้า โดยเฉพาะยอดขายเครื่องดื่มในต่างประเทศที่ขยายตัวสูงถึง 51% QoQ จากผลของฤดูกาลในตลาดเมียนมาร์และแบรนด์ที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ยังสูงขึ้น 1.0% มาอยู่ที่ 39.5% จากสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของยอดขายสินค้าเครื่องดื่มในต่างประเทศที่มีมาร์จิ้นสูง ส่วนกำไรที่เพิ่มขึ้น YoY แม้ว่ายอดขายจะหดตัวเล็กน้อย 2% YoY แต่มาร์จิ้นดีขึ้น 1.0% จากการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและราคาต้นทุนวัตถุดิบที่อยู่ในระดับต่ำ

text-primary แนวโน้ม Q1/69 และการปรับประมาณการ

บล.เอเซีย พลัส คาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 1/69 จะเติบโตได้ QoQ จากผลของฤดูกาลในตลาดเมียนมาร์ อย่างไรก็ตาม ในแง่ YoY อาจทำได้เพียงทรงตัว เนื่องจากผลบวกจากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศที่ขยายตัวจากฐานต่ำ จะถูกหักล้างด้วยฐานที่สูงของยอดขายตลาดเมียนมาร์ในไตรมาส 1/68 ขณะที่คาดการแข่งขันจะรุนแรงขึ้นหลังคู่แข่งเข้าไปเปิดโรงงานผลิตในเมียนมาร์เช่นกัน ทั้งนี้ บล.เอเซีย พลัส ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569 ขึ้น 9% มาอยู่ที่ 3.89 พันล้านบาท (+11% YoY) จากการปรับลดค่าใช้จ่ายขายและบริหารลงราว 6% หลังบริษัทมีการควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ

text-primary คำแนะนำการลงทุน

บล.เอเซีย พลัส ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2569 ของ OSP ขึ้นเป็น 18.90 บาท (ปรับเพิ่ม PER ขึ้นเป็น 14.6 เท่า จากเดิม 12.2 เท่า) และให้คำแนะนำ "Trading" เนื่องจากถึงแม้ว่า upside จากราคาปัจจุบันจะค่อนข้างจำกัด แต่คาดว่าในระยะสั้น OSP จะได้ปัจจัยหนุนจากแนวโน้มกำไรที่น่าจะเติบโต QoQ ต่อเนื่องจากผลของปัจจัยฤดูกาล และคาดว่าจะมีการจ่ายเงินปันผลจูงใจที่อัตราผลตอบแทน 5.3% ในปี 2569