บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GLOBLEX มอง BA เปลี่ยนจากสายการบิน สู่ธุรกิจ airline-airport play เต็มรูปแบบ คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 24.30 บาท จากเดิม 21.30 บาท อิงจาก P/E ปี 2026 ที่ 13 เท่า

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

กำไรสุทธิ Q4/25 อยู่ที่ 432 ล้านบาท ลดลง 59% QoQ และ 38% YoY จากจำนวนเครื่องบินที่ลดลง และราคาค่าโดยสารเฉลี่ยที่ลดลงเล็กน้อย แม้ว่าประสิทธิภาพการดำเนินงานและ Load Factor จะดีขึ้นก็ตาม โดยรวมปี 2568 มีกำไรสุทธิ 3.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% YoY แต่กำไรหลักลดลง 8% YoY เหลือ 3.5 พันล้านบาท

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

GLOBLEX คาดการณ์ว่าปี 2569-2571 จะเป็นปีที่แข็งแกร่งของ BA จากปัจจัยหนุนดังนี้
1) จำนวนเครื่องบินใหม่ที่เพิ่มขึ้น
2) จำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของนักท่องเที่ยวในประเทศไทย
3) รายได้จากสนามบินสมุยที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มจำนวนเที่ยวบินและแผนการปรับปรุงสนามบิน

สรุปการลงทุน

GLOBLEX มองว่า BA อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านสู่การเป็น airline-airport play จากการขยายธุรกิจสนามบินสมุย และการเติบโตของนักท่องเที่ยวที่เดินทางมายังเกาะสมุย ทั้งผ่านสายการบินและสนามบินของ BA เอง