บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

PI ปรับลดคำแนะนำสำหรับ OSP จาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 19.00 บาท มอง upside ค่อนข้างจำกัด และรอความหวังจากดีล M&A ที่อาจเกิดขึ้น

กำไรปกติ 4Q25 โต YoY และ QoQ:

OSP รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 692 ล้านบาท (+22%YoY, -1%QoQ) หากไม่รวมรายการพิเศษจากการรวมศูนย์การผลิต กำไรปกติจะอยู่ที่ 823 ล้านบาท (+34%YoY, +18%QoQ) เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ การเติบโต YoY มาจากประสิทธิภาพการผลิตและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง

ยอดขายในประเทศฟื้นตัว ในขณะที่ยอดขายต่างประเทศยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในเมียนมาที่ชดเชยตลาดอินโดนีเซียและกัมพูชาที่ลดลงได้

แนวโน้ม 1Q26 คาดว่าจะเติบโต YoY ต่อเนื่องจากทิศทางยอดขายที่สดใส

ข้อสังเกต:

OSP เริ่มเสียอัตราภาษีในเมียนมาเพิ่มขึ้นเป็น 11% (จากเดิม 6%) ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตราภาษีจ่ายรวมของบริษัท

PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ OSP ที่ 19.00 บาท โดยใช้ PE multiple ที่ 16x PE'26E

สรุป:

PI ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" เนื่องจาก upside ที่จำกัด แต่ยังคงมอง OSP เป็นบริษัทที่มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตจากการทำดีล M&A นักลงทุนที่สนใจ OSP ควรพิจารณาปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

OSP ประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 2H25 ที่ 0.40 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 7 พ.ค. 2026 คิดเป็นผลตอบแทนเงินปันผลราว 2%