บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BJC รายงานกำไรสุทธิ 1.3 พันล้านบาทใน Q4/68 ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เอเซียพลัส (ASPS) ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 5% เป็น 4.4 พันล้านบาท และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 17.80 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ"

text-primary ผลการดำเนินงานและปัจจัยกระทบ

กำไร Q4/68 เติบโต QoQ จากฐานต่ำใน Q3/68 แต่ลดลง YoY เนื่องจากรายได้ขายและบริการลดลง 2% YoY โดยธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ (BigC) มียอดขายสาขาเดิม (SSS) ลดลง 3.3% นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้นยังส่งผลกระทบต่อกำไร อย่างไรก็ตามบริษัทประกาศจ่ายปันผลงวด 2H68 ที่ 0.36 บาท คิดเป็น yield 2.3%

บริษัทมีมติขายที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง 33 รายการ มูลค่า 1.17 หมื่นล้านบาท เพื่อชำระหนี้ ซึ่งคาดว่าจะช่วยให้มีกำไรจากการขายที่ดินราว 3.9 พันล้านบาท (0.97 บาท/หุ้น)

text-primary ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS คาดการณ์ว่ากำไรใน 1Q69 จะลดลงจาก Q4/68 เนื่องจากเป็นช่วง High season นอกจากนี้การเติบโต YoY ยังเป็นสิ่งที่ท้าทายจากกำลังซื้อที่อ่อนแอลง และการไม่มีมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายเหมือนใน 1Q68

อย่างไรก็ตาม SSS ใน ม.ค. - ก.พ. 69 เริ่มมีสัญญาณที่ดีขึ้นเมื่อเทียบกับ 4Q68 และยังมี upside จากการขายที่ดินใน 3Q69

text-primary สรุปและคำแนะนำ

ASPS ปรับราคาเป้าหมาย BJC ขึ้นเป็น 17.80 บาท โดยอิง PER ที่ 16.0 เท่า (-1.5 S.D จากค่าเฉลี่ย 3 ปีก่อน) คงคำแนะนำ "ซื้อ" จากแนวโน้ม SSS ที่ดีขึ้นและ upside จากการขายที่ดิน

ทั้งนี้ ASPS ประเมิน EPS ปี 2569 ที่ 1.11 บาท และ 1.19 บาทในปี 2570