บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ONEE กำไรแผ่ว! โฆษณาหดตัวฉุด 4Q24E กำไรชะลอตัว แม้คอนเทนต์ปัง
P/E 13.61 YIELD 7.94 ราคา 2.14 (0.00%)
ผลกระทบจาก Adex และกลยุทธ์ของ ONEE
BYD มองว่ารายได้โฆษณา (ทีวีและวิทยุ) ราว 48% ของ ONEE ยังคงเผชิญความท้าทายส่งผลต่อรายได้รวมในปี 2025-26E และยังต้องเร่งสร้างฐานรายได้ non-ads ชดเชยมากขึ้น แม้ว่า ONEE จะยังคงผลักดัน premium content ต่อ 2 เรื่องในปี 2025E แต่ไม่อาจสามารถการันตีรายได้ที่ตามมาได้ BYD กำลังอยู่ในระหว่างทบทวนประมาณการอีกครั้ง
MI group คาดการณ์เม็ดเงินโฆษณาทางทีวียังคงหดตัวต่อเนื่อง 6.4% y-y ใน 2024E และมีแนวโน้มถดถอยต่อไปอีก 7.5% y-y ในปี 2025E เหลือสัดส่วน TV Adex เพียง 33.5% ของ Adex ทั้งหมด
เปิดแผงละครปี 2025E และการเติบโตของ oneD apps
ONEE เปิดรายชื่อ 12 ละครสำหรับปี 2025E ครอบคลุมทุกมิติละครทั้งช่วงเวลา pre-prime time (ละครเย็น) ที่ยังได้รับกระแสตอบรับดีกว่าคู่แข่งอย่างมาก และช่วงเวลา prime time ที่นอกจากละคร oneD original เสริมด้วยละคร boy-girl love และยังคงมุ่งเน้นการเติบโตของ “oneD apps” อย่างต่อเนื่อง และการต่อยอดรายได้จากคอนเทนต์เป็นสำคัญ
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
BYD ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 5.1 บาท โดยให้เหตุผลว่า ONEE สามารถทำกำไรที่ดีกว่าสื่อคู่แข่ง และการต่อยอดรายได้ผ่านคอนเทนต์ทั้งในธุรกิจ Production และ Idol marketing ราคาเป้าหมายนี้มาจากการประเมินมูลค่าหุ้นโดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มการเติบโตของบริษัท แม้ว่า BYD จะกำลังทบทวนประมาณการอีกครั้งเนื่องจาก TV Adex ที่ยังอ่อนแอ