บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ DOHOME คาดการณ์กำไรปี 2569 จะฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำ แต่ด้วยอัพไซด์ที่จำกัด จึงคงคำแนะนำ "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมาย 4.10 บาท

เป้าหมายและการเติบโต

ผู้บริหาร DOHOME ตั้งเป้าการเติบโตของยอดขายรวม 7-8% (SSS โต 5%) อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ 17.8-18.0% โดยมีสัดส่วนสินค้า Private Brand ที่ 20-21% (จาก 18% ในปี 2568) และควบคุมการเติบโตของ SG&A ให้อยู่ต่ำกว่าเป้าหมายการเติบโตของยอดขาย บริษัทวางแผนเปิด 2 สาขาใหม่ในปี 2569 และอีก 3 สาขาในปี 2570 เพื่อให้บรรลุเป้าหมาย 32 สาขา โดยได้ secured ที่ดินสำหรับ 3 ใน 5 สาขาที่จะเปิดในอีก 2 ปีข้างหน้าแล้ว

ข้อสังเกต

FSSIA มองว่าเป้าหมาย SSS ของ DOHOME ในปี 2569 เป็นเรื่องท้าทาย เนื่องจาก SSS ช่วงต้นไตรมาส 1/2569 ยังคงลดลง 6% อย่างไรก็ตาม มีโอกาสที่จะทำได้ตามเป้าหมายด้านความสามารถในการทำกำไร หากราคาเหล็กทรงตัวในระดับปัจจุบัน แนวโน้ม SSS และ GPM ในช่วงต้นไตรมาส 1/2569 ปรับตัวดีขึ้น โดย SSS เดือนมกราคมอยู่ที่ -7.5% และกุมภาพันธ์อยู่ที่ -5% GPM ก็ปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากผลกระทบ one-off ในเดือนธันวาคม 2568 คลี่คลายลง

สรุป

FSSIA คงประมาณการการเติบโตของกำไรปี 2569 ที่ 22.5% โดยมีสมมติฐาน SSS ที่ +1.5% ราคาเป้าหมาย 4.10 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 17.8 เท่า โดยมีวิธีคิดจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 0.22 บาท