บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

SC Asset ทำกำไรสุทธิ Q4/25 โต text-primary 52% จากไตรมาสก่อน และ text-primary 34% จากปีก่อน แตะ 604 ล้านบาท สูงสุดในรอบสองปี หนุนจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะโครงการคอนโดใหม่ COBE เกษตร-ศรีปทุม

text-primary ผลประกอบการที่โดดเด่น:

FSSIA วิเคราะห์ว่าผลกำไรที่เพิ่มขึ้นมาจากยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่แข็งแกร่งถึง 6.6 พันล้านบาท text-primary (+42% q-q, +21% y-y) ทั้งในส่วนของบ้านแนวราบและคอนโดมิเนียม นอกจากนี้ โครงการคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จใหม่ COBE เกษตร-ศรีปทุม (มูลค่าโครงการ 1.7 พันล้านบาท, ขายแล้ว 81%) เริ่มโอนกรรมสิทธิ์ในปลาย Q4/25 เร็วกว่าแผนเดิมที่วางไว้ใน Q1/26

สำหรับปี 2568 SC Asset มีกำไรสุทธิ 1.5 พันล้านบาท text-danger (-10% y-y) แต่มีกำไรหลัก 1.3 พันล้านบาท (ทรงตัว y-y) บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับครึ่งปีหลังของปี 2568 ที่ 0.10 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4.7% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 7 พฤษภาคม และกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 26 พฤษภาคม 2569

text-primary ข้อสังเกต:

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักใน Q1/26 จะเติบโต y-y แต่จะลดลง q-q เนื่องจากฐานการโอนกรรมสิทธิ์ที่สูงใน Q4/25 และ Backlog บ้านแนวราบที่ลดลงจากสิ้น Q4/25 ที่ 3.6 พันล้านบาท (เทียบกับ 6.1 พันล้านบาท ณ สิ้น Q3/25) อย่างไรก็ตาม คาดว่าโมเมนตัมของกำไรจะเร่งตัวขึ้นทั้ง q-q และ y-y ใน Q2/26 เนื่องจาก SC Asset จะเริ่มโอนกรรมสิทธิ์โครงการคอนโดมิเนียมขนาดใหญ่ที่สร้างเสร็จใหม่ COBE รัชดา-พระราม 9 (มูลค่าโครงการ 7 พันล้านบาท; ขายแล้ว 84%) ในช่วงปลายเดือนมีนาคม 2569

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

FSSIA คงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 1.7 พันล้านบาท text-primary (+30% y-y) โดยได้แรงหนุนจากคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จใหม่สองแห่ง SC Asset จะประกาศแผนธุรกิจปี 2569 ในวันที่ 6 มีนาคม ซึ่งคาดว่าจะยังคงระมัดระวังเช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆ ในกลุ่ม มูลค่าของการเปิดตัวโครงการใหม่อาจลดลง y-y ในขณะที่เป้ายอดขาย Presales คาดว่าจะเติบโต โดยได้รับการสนับสนุนจากการเปิดตัวคอนโดมิเนียมใหม่

FSSIA ยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 2.30 บาท อิงจากวิธีประเมินมูลค่า โดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานและแนวโน้มการเติบโตของบริษัท ณ ราคาปิดล่าสุดที่ 2.08 บาท ราคาเป้าหมายนี้มี Upside text-primary +10.6%