บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.ธนาคารกรุงเทพ (BBL) คาดการณ์ GDP ปี 2026 โต 1.5-2% แม้หนี้ครัวเรือนกดดันการบริโภค แต่ยังเห็นเม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศไหลเข้าต่อเนื่อง คาดดอกเบี้ยนโยบายมีโอกาสปรับลดลงอีก 1 ครั้งในปีนี้

text-primary เป้าหมายและการเติบโต

บล.หยวนต้า ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ BBL ด้วยราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 176 บาท (Upside 7.6%) โดยประเมิน Prospective PBV ที่ 0.6 เท่า รวมถึง Premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA คาดการณ์เงินปันผลจากกำไรสุทธิ 2H25 หุ้นละ 7.30 บาท คิดเป็น Div. Yield 4.5%

BBL ตั้งเป้าสินเชื่อรวมปี 2026 โต 2-3% YoY สูงกว่าธนาคารใหญ่อื่น NIM คาดลงมาอยู่ที่ 2.4-2.5% จาก 2.8% ในปี 2025 รายได้ค่าธรรมเนียมคาดโต Low Single Digit เน้นธุรกิจ Wealth Management Cost to Income Ratio ที่ระดับ High 40% ใกล้เคียงปีก่อน Credit Cost ที่ 1% ลดลงจาก 1.35% ในปี 2025 ภายใต้ NPL Ratio ที่ระดับ 3% ใกล้เคียงเดิม

text-primary ข้อสังเกต

แม้รายได้รวมของ BBL คาดจะลดลงในปี 2026 จากรายได้ดอกเบี้ยที่ปรับลงตาม NIM และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ลดลงจากฐานสูงในปี 2025 แต่ปัจจัยลบดังกล่าวบางส่วนจะถูกชดเชยด้วยการตั้งสำรองที่คาดจะลดลงกลับสู่ระดับปกติที่ Credit Cost 1% รวมถึงค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่คาดจะลดต่ำลง

text-primary สรุป

หยวนต้ามีมุมมองเป็นกลางต่อ BBL แม้รายได้รวมคาดจะลดลง แต่การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและการตั้งสำรองจะช่วยประคองผลประกอบการให้อยู่ในระดับที่ทรงตัวได้ BBL เริ่มมีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นธนาคารที่ราคายังไม่ปรับขึ้นสูงเกินไป เพราะซื้อขายด้วย PBV26 เพียง 0.5x