บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PR9 โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 29.25 บาท มองการเติบโตจากลูกค้าต่างชาติเป็นปัจจัยหลักหนุนกำไร พร้อมคาดการณ์ผลประกอบการปี 2569 เติบโตต่อเนื่อง

เจาะลึกเนื้อหา

FSSIA คาดการณ์ว่า รายได้ของ PR9 ในปี 2569 จะเติบโต 8% โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากลูกค้าต่างชาติ โดยเฉพาะจากตะวันออกกลาง (กาตาร์ยังคงแข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตจากโอมาน, UAE และคูเวต) อาเซียน และตลาดใหม่ๆ นอกจากนี้ การลงทุนด้านอุปกรณ์การแพทย์ที่ทันสมัย (เช่น หุ่นยนต์ผ่าตัด) และระบบบริหารจัดการโรงพยาบาลใหม่ จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการรองรับเคสที่ซับซ้อน และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ส่งผลให้ อัตรากำไร EBITDA เพิ่มขึ้นเป็น 24.6%

สำหรับผลประกอบการในไตรมาส 1/2569 FSSIA คาดการณ์กำไรหลักอยู่ที่ 211 ล้านบาท ลดลง 3% QoQ ตามฤดูกาล แต่เพิ่มขึ้น 5% YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของลูกค้าต่างชาติ และอัตรากำไรที่แข็งแกร่งจากการผสมผสานเคสที่ซับซ้อนและการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรเล็กน้อย 1-2% จากการปรับสมมติฐานค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่าย SG&A แต่ยังคงคาดการณ์ การเติบโตของกำไรหลักที่ 10% ในปี 2569 และ 11-12% ในปี 2570-2571

ข้อสังเกต

PR9 มีแผนลงทุน 700 ล้านบาทในปี 2569 โดย 70% จะลงทุนในอุปกรณ์การแพทย์ที่ทันสมัย และระบบบริหารจัดการโรงพยาบาลใหม่ ซึ่งจะช่วยเพิ่มศักยภาพในการรองรับเคสที่ซับซ้อน และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน

FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น PR9 โดยใช้ Discounted Cash Flow (DCF) ได้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 29.25 บาท (เดิม 30 บาท) โดยมีสมมติฐาน WACC ที่ 9.5% และมองว่า PR9 ยังคงเป็น Top Pick ในกลุ่ม Healthcare เนื่องจากมีการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งจากลูกค้าต่างชาติ

สรุป

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ PR9 โดยมองว่าการเติบโตจากลูกค้าต่างชาติ และการลงทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน จะเป็นปัจจัยหนุนให้ผลประกอบการเติบโตอย่างต่อเนื่อง พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 29.25 บาท