บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

TCAP ประกาศจ่ายปันผลครึ่งปีหลังปี 2568 ที่ 2.20 บาทต่อหุ้น ให้ยีลด์สูงถึง 4% มากกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์ไว้ที่ 2.10 บาทต่อหุ้น KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ TCAP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 60 บาท มองว่าจุดเด่นของ TCAP คือการจ่ายปันผลที่คาดว่าจะรักษาระดับ 3.50 บาทต่อหุ้น หรือยีลด์ 6% ในปี 2569 ได้

text-primary ผลประกอบการ 4Q25 เพิ่มขึ้น แต่มีปัจจัยกดดัน

TCAP รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1,894 ล้านบาท เพิ่มขึ้น text-primary +32%y-y จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เพิ่มขึ้นจากผลประกอบการของ TTB และรายได้อื่น ๆ รวมถึงคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิลดลง text-danger -9% q-q เนื่องจากเงินปันผลรับที่ลดลง รวมถึงค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายด้าน IT ที่เพิ่มขึ้น

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ

• รายได้ดอกเบี้ย (NII) ลดลง text-danger -12% y-y และ text-danger -5% q-q เนื่องจากสินเชื่อรวมลดลงจากนโยบายการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดของ THANI
• รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) เพิ่มขึ้น text-primary +21% y-y แต่ลดลง text-danger -11% q-q จากเงินปันผลรับที่ลดลง
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) เพิ่มขึ้น text-primary +10% y-y และ text-primary +12% q-q จากค่าใช้จ่ายพนักงานและ IT
• KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 จะเพิ่มขึ้น text-primary +4%y-y จากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายประกันและการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง

text-primary สรุปคำแนะนำ

KSS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ TCAP และคงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 60 บาท มองว่า TCAP ยังมีจุดเด่นเรื่องการจ่ายปันผลที่คาดว่าจะรักษาระดับ 3.50 บาทต่อหุ้น หรือยีลด์ 7% ในปี 2569 ได้