บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TFG รายงานกำไรสุทธิ 1.15 พันล้านบาทใน Q4/25 ลดลง 32.6% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 34.3% YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 1.36 พันล้านบาท ลดลง 20.8% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 12.9% YoY เป็นไปตามที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลครั้งที่ 4 ที่ 0.30 บาทต่อหุ้น

ผลการดำเนินงาน

กำไรที่ลดลง QoQ มีสาเหตุหลักมาจากราคาเนื้อสัตว์ที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะสุกรในประเทศไทยและเวียดนาม ส่งผลให้รายได้จากสุกรลดลงอย่างเห็นได้ชัดและกดดันอัตรากำไรขั้นต้น ซึ่งลดลงจาก 18.8% ใน Q3/25 เป็น 18.3% ในทางกลับกัน การเติบโตของกำไร YoY ได้รับแรงหนุนจากธุรกิจร้านค้าปลีก ซึ่งยังคงมีรายได้สูงเป็นประวัติการณ์ (+9.4% QoQ, +13.4% YoY) สัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้นจาก 37.1% ใน Q4/24 เป็น 41.6% ของยอดขายรวม ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจาก 14.8% ใน Q4/24

ข้อสังเกต

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรใน 1Q26 อาจฟื้นตัว QoQ น้อยกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากราคาสุกรในประเทศไทยลดลงในเดือนกุมภาพันธ์ เหลือ 54–56 บาท/กก. ต่ำกว่าต้นทุนคุ้มทุน อย่างไรก็ตาม ยังคงคาดหวังการฟื้นตัว โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาสุกรในเวียดนามที่สูงขึ้นและการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของธุรกิจร้านค้าปลีก

สรุป

FSSIA คงราคาเป้าหมาย TFG ที่ 5.90 บาท อิงตามประมาณการกำไรและแนวโน้มการเติบโตของบริษัท แม้ว่าจะมีปัจจัยกดดันในระยะสั้น แต่ธุรกิจร้านค้าปลีกที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของราคาสุกรในเวียดนามคาดว่าจะช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานของ TFG ในอนาคต