บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPN โชว์กำไรปกติ 4Q68 ทำสถิติสูงสุดใหม่รายไตรมาสที่ 4.88 พันล้านบาท สูงกว่าที่ตลาดและฝ่ายวิจัยคาดการณ์ไว้ เนื่องจากรายได้อื่นและส่วนแบ่งกำไรที่มากกว่าที่คาดการณ์ โดยเติบโต 11% yoy และ 10% qoq จากธุรกิจ Retail ที่มีรายได้เพิ่มขึ้นจากโครงการเดิมและโครงการใหม่ นอกจากนี้ธุรกิจพัฒนาที่อยู่อาศัยยังได้รับการสนับสนุนจากการโอนฯ 2 คอนโดฯ ใหม่

ผลประกอบการที่โดดเด่น

ทั้งปี 2568 CPN สร้างผลงาน New High ด้วยกำไรสุทธิ 1.88 หมื่นล้านบาท (+12.6% yoy) และกำไรปกติ 1.78 หมื่นล้านบาท (+4.5% yoy) โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้ธุรกิจ Retail นอกจากนี้การประหยัดต่อขนาดในเรื่องต้นทุนและการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ OPM เพิ่มขึ้นเป็น 40.6% จากเฉลี่ย 37.7% ในปี 2567

มุมมองและประมาณการ

เอเซียพลัสคาดการณ์ว่าการดำเนินงานในปี 2569 จะยังคงมีพัฒนาการเชิงบวก โดยมีแรงขับเคลื่อนจากธุรกิจศูนย์การค้า ทั้งโครงการเดิมและโครงการใหม่ รวมถึงการเริ่มโอนฯ ของคอนโดฯ Dusit Residences นอกจากนี้ เอเซียพลัสยังคงประมาณการเดิม โดยคาดว่ากำไรปกติในปีนี้จะทำสถิติใหม่ที่ 1.84 หมื่นล้านบาท โดยมองว่าประมาณการยังมี upside ส่วนเพิ่มหลังจากกำไรปี 2568 ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

เอเซียพลัสแนะนำ "ซื้อ" CPN โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 72.00 บาท (อิง DCF-WACC 8% และ Terminal Growth Rate 1.5%) จากงบ 4Q68 ที่ออกมาดี และแนวโน้มปี 2569 ที่ยังสดใสต่อเนื่อง นอกจากนี้การเงินที่แข็งแกร่งทำให้บริษัทประกาศจ่ายปันผลปี 2568 หุ้นละ 2.40 บาท (Div Payout 57%) คิดเป็นผลตอบแทน 3.8% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 9 มี.ค. 2569