บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดคำแนะนำสำหรับ SPRC เป็น "Neutral" จาก "Outperform" แม้ว่าผลประกอบการ Q4/25 จะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาท (+572% YoY, -31% QoQ) ราคาเป้าหมายคงเดิมที่ 7.80 บาท

text-primary KGI มอง SPRC อย่างไร

KGI ให้ราคาเป้าหมาย SPRC ที่ 7.80 บาท อิงจาก adjusted EV/EBITDA ที่ 4.5 เท่า เหตุผลที่ปรับลดคำแนะนำเนื่องจากราคาหุ้น SPRC ปรับตัวขึ้น 54% ตั้งแต่สิ้นสุด Q3/25 ทำให้ upside เหลือน้อย KGI แนะนำให้ล็อคกำไร แต่ยังคงเห็นแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจที่ 7.6%

text-primary ปัจจัยที่ต้องจับตา

SPRC เริ่มต้นการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นครั้งใหญ่ 24 วัน ตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2569 ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ Q1/26F นอกจากนี้ KGI คาดการณ์ว่า market GRM ของ SPRC จะลดลง QoQ ใน Q1/26F เนื่องจากผลผลิตโรงกลั่นในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้นจากการกลับมาดำเนินการหลังการซ่อมบำรุง และอุปสงค์ตามฤดูกาลในฤดูหนาวสำหรับ middle distillates ลดลง

text-primary ความเสี่ยงและโอกาส

ความเสี่ยงหลักของ SPRC คือ ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและ GRM รวมถึงการหยุดซ่อมบำรุงโรงกลั่นใน Q1/26F อย่างไรก็ตาม SPRC ยังมีจุดเด่นที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ และมีผลประกอบการที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง