บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ภาพรวมผลประกอบการ

บมจ.โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 1.89 พันล้านบาท ทรงตัว YoY และลดลง QoQ เล็กน้อย แต่หากไม่รวมผลประโยชน์ทางภาษีใน 4Q67 กำไรปกติจะเติบโต 6% YoY

รายละเอียดผลการดำเนินงาน

รายได้รวมอยู่ที่ 6.5 พันล้านบาท เติบโต 1% YoY จากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้น 5% โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลาง (+17%), เมียนมา (+26%) และสหรัฐอเมริกา (+16%) ซึ่งช่วยชดเชยรายได้ผู้ป่วยชาวไทยที่ลดลง 6% YoY อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และ EBITDA Margin ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 51% และ 39% ตามลำดับ ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 3.6% YoY สะท้อนการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

LHS คาดการณ์ 1Q69F จะทรงตัว YoY และลดลง QoQ เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล โดยเฉพาะช่วงรอมฎอนที่ผู้ป่วยตะวันออกกลางจะลดลง แต่จะถูกชดเชยด้วยผู้ป่วยตะวันออกกลางตลาดใหม่ เช่น บังกลาเทศ กาตาร์ รวมถึงการเติบโตในกลุ่มอื่น เช่น เมียนมา

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) คงคำแนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" ราคาเป้าหมายเดิมที่ 200 บาท อิงวิธี DCF (WACC 8% และ LTG 3%) จากราคาหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเข้าใกล้ราคาเป้าหมาย ประกอบกับการเข้าสู่ช่วง Low season นอกจากนี้ BH ประกาศจ่ายปันผลปี 2568 สูงกว่าคาดที่ 11 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield 4.74%