บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BH ประกาศจ่ายปันผลพิเศษเพิ่มจากเงินปันผลปกติงวด 2H25 รวม 9 บาท/หุ้น (yield 4.7%) สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ กรุงศรีฯ ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 220 บาท มองเป็นหุ้น Value play ที่น่าสนใจ

text-primary ผลประกอบการ 4Q25 ต่ำกว่าคาด แต่ปันผลสูงเกินคาด

BH รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1,885 ล้านบาท (-1%y-y, -7%q-q) ต่ำกว่าที่กรุงศรีฯ และตลาดคาดการณ์เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การประกาศจ่ายปันผลพิเศษรวม 9 บาท/หุ้น ช่วยชดเชยผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดได้ โดยเป็นเงินปันผลปกติ 3 บาท/หุ้น และปันผลพิเศษ 6 บาท/หุ้น ขึ้น XD 17 มี.ค. และจ่าย 12 พ.ค. 26 รายได้รวมใน 4Q25 เติบโตเล็กน้อย (+1%y-y, +0.4%q-q) จากรายได้ลูกค้าต่างชาติที่เพิ่มขึ้น (+5%y-y, +0.2%q-q) ชดเชยรายได้จากลูกค้าไทยที่ลดลง (-6%y-y, +1%q-q)

text-primary แนวโน้ม 1Q26 คาดกำไรเติบโต y-y แม้มีปัจจัยกดดันจากรอมฎอน

กรุงศรีฯ คาดการณ์กำไรสุทธิปี 26F ที่ 7,740 ล้านบาท (+3%y-y) กลับมาเติบโตตามการฟื้นตัวของรายได้ (+3%y-y) สำหรับแนวโน้ม 1Q26F คาดกำไรสุทธิเติบโต y-y (1Q25 กำไรสุทธิ 1,734 ล้านบาท) แต่ลดลง q-q โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของ Intensity ค่ารักษาโรคซับซ้อนของกลุ่มลูกค้าต่างชาติ และผลบวกจากการปรับราคาขึ้น 3-4% อย่างไรก็ตาม คาดว่ารายได้และ Gross margin จะลดลงจากกลุ่มลูกค้าตะวันออกกลางที่ชะลอการใช้บริการในช่วงรอมฎอน (18 ก.พ. - 19 มี.ค.)

text-primary คำแนะนำการลงทุน

กรุงศรีฯ แนะนำ "ซื้อ" BH โดยมีราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 220 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 7.1%) เนื่องจาก 1) ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของกลุ่มลูกค้าตะวันออกกลาง 2) มีศักยภาพในการรักษาโรคซับซ้อนด้วยนวัตกรรมขั้นสูง และ 3) คาดกำไรสุทธิปี 26F ฟื้นตัวตามรายได้ นอกจากนี้ BH ยังมีความโดดเด่นในการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่าย ทำให้มีอัตราทำกำไรสูงกว่ากลุ่ม