บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.หยวนต้า ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ THCOM โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 12.40 บาท มองเห็นโอกาสเติบโตในอุตสาหกรรมป้องกันประเทศและอวกาศ กลยุทธ์เน้นประมูลงานมากขึ้นเป็นปัจจัยใหม่ที่ตลาดจับตา

วิเคราะห์เจาะลึก

หยวนต้าวิเคราะห์ว่า THCOM ผ่านจุดต่ำสุดและกำลังกลับเข้าสู่ศักยภาพ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเจรจาสัญญาบริการ THCOM4 และ THCOM6 ที่คาดว่าจะต่อยอดได้ การรุกตลาดดาวเทียมทางการทหาร และการได้รับงานติดตั้งคลื่นไมโครเวฟให้กับทัพอากาศ

นอกจากนี้ THCOM ยังตั้งเป้าหมายรายได้ปี 2569 เติบโต 5-10% และกำไรเติบโตมากกว่าจากการรับเหมาด้านไอทีและโอกาสในงานด้านการทหาร โครงการสำคัญคืองาน USO เฟส 3 ที่มีโอกาสชนะสูง

THCOM9 มีกำหนดยิงกลางปี 2569 และเริ่มให้บริการใน 3Q26 โดยคาดหวัง Utilization Rate อย่างน้อย 75% ณ วันที่เริ่มให้บริการ ธุรกิจ LEO Globalstar จะต้องยกระดับการให้บริการเพื่อรองรับ iPhone รุ่นใหม่ๆ

ข้อสังเกต

ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 ที่ 12.40 บาทต่อหุ้น อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 9.0% และ Terminal growth ที่ 0% ราคาหุ้นปัจจุบันที่ P/BV26 (Price to Book Value) 1.1 เท่า ถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับโอกาสเติบโต

สรุปการลงทุน

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า THCOM มีโอกาสเติบโตอีกมากในอุตสาหกรรมการป้องกันประเทศและอวกาศ กลยุทธ์ที่จะเน้นประมูลงานมากขึ้นเป็นปัจจัยใหม่ที่ตลาดจะจับตา

ความเสี่ยงที่ต้องพิจารณา ได้แก่ การขาย presale ดาวเทียมดวงใหม่ล่าช้า ความเสี่ยงด้านกฏเกณฑ์ และการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี