บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

YUANTA มองกำไรปี 2569 โตต่อเนื่อง ปันผลเด่น 8.5%

บริษัทหลักทรัพย์ ยูันต้า (ประเทศไทย) จำกัด อัพเกรดคำแนะนำสำหรับหุ้น บริษัท ที.เอ.ซี. คอนซูเมอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ TACC เป็น "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 7.40 บาท จากเดิมที่ไม่มีราคาเป้าหมาย โดยมองว่า TACC เป็นหุ้นเครื่องดื่มราคาไม่แพงที่มีศักยภาพในการเติบโต และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ

คาดกำไรปกติ Q4/25 โตเด่น YoY หนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น

ยูันต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/25 ที่ 86 ล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่เติบโต text-primary 60.3% YoY หนุนจากรายได้ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 653 ล้านบาท โต 5.4% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลที่เป็นช่วงเทศกาลปีใหม่ และโต 26.3% YoY จากฐานรายได้ที่เติบโตตามการขยายสาขาของคู่ค้าหลักอย่าง 7-Eleven และกาแฟพันธุ์ไทย รวมถึงการออกสินค้าใหม่อาทิ อเมริกาโน่ (โถกดเย็น) ที่ผลตอบรับค่อนข้างดี และกระแสความนิยมมัทฉะ

นอกจากนี้ ยูันต้ายังคาดการณ์กำไรปกติในปี 2569 ที่ 369 ล้านบาท text-primary (+12.2% YoY) เป็น New High ต่อ โดยเฉพาะในช่วง 1Q26-2Q26 ที่คาดกำไรปกติกลับทำ New High จากการเข้าสู่ช่วง High season ของธุรกิจที่เป็นช่วงฤดูร้อน และลูกค้าหลักอย่าง 7-Eleven ที่ขยายสาขาต่อเนื่องไม่ต่ำกว่า 700 สาขา/ปี และกาแฟพันธุ์ไทยที่คาดขยายสาขา 800-1,000 สาขา

ประเมินมูลค่าด้วย PER Multiple ที่ 12.0 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่ม

ยูันต้าประเมินมูลค่า TACC ด้วยวิธี PER Multiple โดยใช้ PER ที่ 12.0 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มเครื่องดื่มที่ 16.2 เท่า เนื่องจากธุรกิจหลักเป็นธุรกิจรับจ้างผลิต ทำให้การเติบโตขึ้นอยู่กับแผนขยายสาขาและกลยุทธ์ของคู่ค้า

อย่างไรก็ตาม ยูันต้ามองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายบน PER26 เพียง 9.4 เท่า ถือว่าไม่แพง นอกจากนี้ หากอิงงบฐานะทางการเงินในช่วง 9M25 บริษัทมีสถานะเป็น Net cash company รวมถึง U-rate ปัจจุบันอยู่ที่ราว 50% ของกำลังการผลิตทั้งหมด และคาดกำลังการผลิตสามารถรองรับการเติบโตได้ไม่ต่ำกว่า 3 ปี ทำให้บริษัทไม่จำเป็นต้องลงทุนโครงการขนาดใหญ่ในระยะสั้น-กลาง

ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" คาด Div.yield ปี 2569 สูงถึง 8.5%

จากปัจจัยดังกล่าว ยูันต้าจึงปรับคำแนะนำสำหรับ TACC ขึ้นเป็น "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 7.40 บาท นอกจากนี้ ยูันต้ายังคาดการณ์เงินปันผลงวด 2H25 และปี 2569 ที่ 0.22 บาท/หุ้น และ 0.49 บาท/หุ้น คิดเป็น Div.yield สูงที่ 3.9% และ 8.5% ตามลำดับ