บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PR9 รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 217 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.0%YoY แต่ลดลง 2.9%QoQ ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 6% สาเหตุหลักมาจากรายได้โรงพยาบาลที่ขยายตัวน้อยกว่าที่คาดไว้

ผลประกอบการและประมาณการ

รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 35.7%YoY ในขณะที่รายได้จากผู้ป่วยชาวไทยเติบโต 5.3%YoY PR9 ยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นได้ดีที่ 36.7% สำหรับปี 2568 กำไรสุทธิอยู่ที่ 823 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.4% YoY และมีรายได้รวม 5,277 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.8%YoY บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลครึ่งปีหลัง 0.30 บาท รวมทั้งปี 0.50 บาท

ASPS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 69 เล็กน้อย จาก 946 ล้านบาท เหลือ 926 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.6%YoY สะท้อนแนวโน้มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ยังคงสูง และไม่มีสิทธิประโยชน์ทางภาษี BOI เหมือนปีก่อนหน้า สำหรับ 1Q69 คาดว่ากำไรสุทธิจะปรับตัวดีขึ้น YoY แต่อาจทรงตัวหรือชะลอลงเล็กน้อย QoQ จากผลกระทบของเดือนรอมฎอน

ข้อสังเกตและการประเมินมูลค่า

ASPS ปรับสมมติฐานการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF โดยปรับ Risk Premium ของตลาดขึ้นจาก 6% เป็น 8% เพื่อสะท้อนความเสี่ยงด้านการลงทุนที่เพิ่มขึ้น และปรับลดประมาณการปี 69 ส่งผลให้ราคาเหมาะสมลดลงจาก 31.00 บาท เหลือ 25.00 บาท

คำแนะนำ

ถึงแม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมาย แต่ ASPS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่ายังมี Upside ราว 20% จากราคาปัจจุบัน