บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์คาดการณ์กำไรปกติสูงสุดของปี หนุนโดยยอดขายและอัตรากำไรที่ดีขึ้น

ไฮไลท์สำคัญ: CRC กำไร Q4/67 โต YoY & QoQ

InnovestX คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 4/2567 ของ CRC จะทำจุดสูงสุดของปีที่ 2.8 พันล้านบาท (+7% YoY) จากยอดขายและอัตรากำไร EBIT ที่กว้างขึ้น และ (+71% QoQ) จากปัจจัยฤดูกาล โดยในเดือนมกราคม SSS เติบโต 6% YoY ดีที่สุดในกลุ่มค้าปลีก

รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยหนุนและประมาณการ

InnovestX ประเมินว่า SSS ของ CRC ในเดือนมกราคมเติบโต 6% YoY โดยมีปัจจัยหลักจาก SSS ที่แข็งแกร่งขึ้นจากประเทศเวียดนาม (ผลบวกจากตรุษจีน) แม้ว่า SSS ในประเทศไทยจะทรงตัว (ผลลบจากโครงการ E-receipt) และ SSS ในอิตาลีจะแย่ลง (ค่าเงินบาทแข็ง) โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ CRC โดยให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2568 ที่ 39 บาท อ้างอิงวิธี DCF (WACC 7% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 2.5%)

นอกจากนี้ InnovestX คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/2567 ที่ 2.8 พันล้านบาท (-11% YoY แต่ +31% QoQ) โดยกำไรปกติจะทำจุดสูงสุดของปีที่ 2.8 พันล้านบาท (+7% YoY) จากยอดขายและอัตรากำไร EBIT ที่กว้างขึ้น (อัตราส่วนค่าใช้จ่าย SG&A/ยอดขายลดลง) และส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นหักล้างอัตราภาษีที่สูงขึ้น ทั้งนี้ InnovestX คาด DPS ในปี 2567 ที่ 0.57 บาทจากอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 40%

ข้อสังเกต: SSS เติบโตดีสุดในกลุ่ม

ในเดือนมกราคม SSS ของ CRC เติบโต 6% YoY เทียบกับทรงตัว YoY จากค่าเฉลี่ยของกลุ่มค้าปลีกที่ InnovestX วิเคราะห์ โดยได้รับการสนับสนุนจาก SSS ที่แข็งแกร่งขึ้นจากประเทศเวียดนาม (เติบโต >30% YoY) จากผลบวกของตรุษจีน แม้ว่า SSS ในประเทศไทยจะทรงตัวจากผลลบของโครงการ E-receipt และ SSS ในอิตาลีจะแย่ลงจากค่าเงินบาทแข็ง

สรุป: คำแนะนำและปัจจัยเสี่ยง

InnovestX ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ CRC โดยให้ราคาเป้าหมาย 39 บาท มองว่า CRC จะมีการเติบโตของยอดขายและกำไรที่ดีขึ้นในอนาคต อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาลและกำลังซื้อ รวมถึงความเสี่ยง ESG ที่สำคัญคือการบริหารจัดการพลังงานและของเสีย