บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ. บริหารสินทรัพย์กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 262 ล้านบาท แม้การจัดเก็บเงินสดจะยังแข็งแกร่ง แต่คดีที่อยู่ในระดับสูงอาจยังเป็นแรงกดดันหลักในระยะสั้น

คาดการณ์และประมาณการ

KS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 16% แม้ว่า BAM จะตั้งเป้าการเติบโตของการจัดเก็บเงินสดในปี 2569 ที่ราว 2 เท่าของการเติบโตของปี 2568 ซึ่งหมายถึงการเติบโตประมาณ 3-4% โดยอิงกับประมาณการการเติบโตของปี 2568 KS คาดการณ์ว่ากำไรปี 2569 จะทรงตัวที่ราว 1.9 พันล้านบาท

ข้อสังเกตและกลยุทธ์

KS คาดว่า BAM จะยังคงรักษารูปแบบความร่วมมือกับโบรกเกอร์และผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายราย เพื่อสนับสนุนการจัดเก็บเงินสด นอกจากนี้ BAM มีแผนที่จะจัดตั้งบริษัทร่วมทุนใหม่กับสถาบันการเงินอีก 2 แห่งในปี 2569 เพื่อช่วยสร้างแหล่งเงินทุนและหนุนการเติบโตของกำไรจากส่วนแบ่งกำไร

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS คงคำแนะนำ "ถือ" BAM ด้วยราคาเป้าหมาย 7.80 บาท โดยประเมินจาก Dividend Yield ที่น่าสนใจในช่วง 5.3-5.6% ในช่วงปี 2568-70 ถึงแม้ว่าการจัดเก็บเงินสดและรายได้จาก NPL จะยังคงแข็งแกร่ง แต่ระดับ NPL ที่สูงและการฟื้นตัวของกำไรที่จำกัดยังคงจำกัด upside ของหุ้น KS ปรับลดสมมติฐาน Terminal Growth ระยะยาวลงเหลือ 5.5% จาก 6% เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไรล่าสุด