บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA ปรับลดราคาเป้าหมาย TFG เหลือ 4.80 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" คาดกำไร Q4/67 เด่นกว่ากลุ่ม
P/E 3.78 YIELD 6.42 ราคา 4.66 (0.00%)
คาดการณ์กำไร Q4/67: ทรงตัว QoQ และเติบโต YoY ดีกว่ากลุ่ม
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2567 ของ TFG จะอยู่ที่ 1,236 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และพลิกจากขาดทุนปกติ 938 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ซึ่งดีกว่าที่เคยประเมินไว้ก่อนหน้านี้ แม้ราคาขายเฉลี่ยของธุรกิจไก่จะปรับลดลงตามราคาตลาดในประเทศและราคาส่งออกที่ชะลอตัว แต่ได้รับการชดเชยด้วยปริมาณขายที่สูงขึ้นทั้งจากธุรกิจไก่และหมู รวมถึงรายได้จากร้าน Fresh shop ที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบันมีจำนวนสาขา 401 สาขาตามเป้าหมาย
แนวโน้มกำไร Q1/68: เติบโตต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY
หยวนต้าประเมินว่าแนวโน้มกำไรในไตรมาส 1/2568 ของ TFG จะปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY เนื่องจากเห็นสัญญาณบวกของราคาหมูในประเทศที่สูงขึ้น รวมถึงราคาหมูในเวียดนามที่ปรับขึ้น นอกจากนี้ การขยายธุรกิจ Fresh shop เพิ่มอีกราว 50 สาขาในไตรมาส 1/2568 จะเป็นปัจจัยหนุนรายได้ ขณะที่แนวโน้มราคาต้นทุนวัตถุดิบไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนัก
คงประมาณการกำไรปี 2568: ขยายการเติบโตในเวียดนามและธุรกิจ Fresh shop
หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ของ TFG ที่ 3,930 ล้านบาท (+22.9% YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจากการขยายการเติบโตในเวียดนาม ซึ่งจะช่วยเพิ่มปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ยหมู นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งเป้าเปิดสาขา Fresh shop เพิ่มอีก 200 สาขาในปี 2568 (เป็น 600 สาขา)
เหตุผลในการปรับลดราคาเป้าหมาย: เพิ่มความระมัดระวังจากความเสี่ยงตลาด
ถึงแม้จะยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่หยวนต้าได้ปรับลดราคาเหมาะสมลงจากเดิมที่ 7.40 บาท เป็น 4.80 บาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับลด PER (Price to Earnings Ratio) ในการประเมินมูลค่าจากเดิมที่ 13.5 เท่า เป็น 7.0 เท่า เพื่อเพิ่มความระมัดระวังและสะท้อนความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาด
สรุป: TFG ยังคงน่าสนใจลงทุนด้วยราคาหุ้นที่ถูกสุดในกลุ่ม
โดยสรุปแล้ว หยวนต้ายังคงมองว่า TFG เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากราคาหุ้นที่ถูกสุดในกลุ่มฟาร์มสัตว์บก และมีปัจจัยหนุนการเติบโตจากธุรกิจหมูในเวียดนามและธุรกิจร้าน Fresh shop อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดและสัดส่วนการวาง Margin ที่สูงด้วย