บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PTTGC ยังคงมุ่งลดค่าใช้จ่ายคงที่ต่อเนื่อง

บล.กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น PTTGC ที่ราคาเป้าหมาย 27.0 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับขึ้นมาสะท้อนความคาดหวังการฟื้นตัวในปี 2026 ไปแล้วระดับหนึ่ง แนะนำให้ถือเพื่อรอดูการปรับโครงสร้างการผลิตทั่วโลกก่อนได้ เนื่องจากปัจจุบันการประกาศลดกำลังการผลิตส่วนใหญ่อยู่หลังปี 2027

คาดปี 2026 ปิดซ่อมน้อยลง หนุนปริมาณขาย

ผู้บริหาร PTTGC คาดการณ์ว่าปี 2026 การปิดซ่อมจะลดลง ซึ่งจะช่วยหนุนปริมาณขายทั้งโรงกลั่นและปิโตรเคมี โดยตั้งเป้าปริมาณผลิตของโรงกลั่นเพิ่มขึ้น 16% y-y เป็นราว 77 ล้านบาร์เรล และปริมาณผลิตปิโตรเคมีเพิ่มขึ้น 8% เป็น 8.7 ล้านตัน นอกจากนี้ การฟื้นตัวของปริมาณขาย allnex และการขยายกำลังการผลิตในอินเดีย คาดว่าจะช่วยเพิ่มกำไรได้ราว 3,000 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายมีแนวโน้มลดลง

PTTGC คาดว่าต้นทุนและค่าใช้จ่ายจะลดลงในปี 2026 จากการปรับโครงสร้างการผลิตของ Vencorex และ PTTAC ซึ่งจะช่วยลดค่าใช้จ่ายได้ 2,400 ล้านบาท y-y นอกจากนี้ การได้ปริมาณ feed อีเทนเพิ่มขึ้น การปรับโครงสร้างก๊าซฯ และการทำ supply chain & plant optimization จะช่วยหนุนให้ค่าใช้จ่ายลดลงอีก 4,000 ล้านบาท

คงเป้าหมายทำ Asset Monetization ที่ 2 หมื่นล้านบาท

บริษัทคงเป้าหมายการทำ non-core asset monetization ที่เหลืออีกมูลค่าราว 20,000 ล้านบาท คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี 2026 และนำเงินไปชำระหนี้เพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายคงที่ KSS ประเมินว่า 1Q26F จะขาดทุนน้อยลง y-y q-q หนุนจากค่าการกลั่นที่ฟื้นตัว และการ re-stock ของจีน