บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
THCOM กำไร Q4/67 พลิกเป็นบวก! โบรกฯ บัวหลวงยังแนะ "ถือ" แม้หั่นเป้าหมาย
P/E 89.47 YIELD 0.00 ราคา 8.15 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการ: รายได้ลด แต่กำไรหลักยังโต
รายได้ในไตรมาส 4/67 ลดลง 13% YoY และ 10% QoQ เนื่องจากธุรกิจดาวเทียมที่ลดลง โดยมีรายได้จากธุรกิจดาวเทียม (รวมไอพีสตาร์) อยู่ที่ 589 ล้านบาท ลดลง 5% YoY และ 1% QoQ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 4% YoY แต่เพิ่มขึ้น 15% QoQ BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักไตรมาส 1/68 จะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จาก Thaicom-8 ที่เริ่มรับรู้รายได้จาก Hughes Communications India (HCI)
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง: ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย
BLS ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568 ลง 33% มาอยู่ที่ 132 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 21% YoY) เนื่องจากประมาณการรายได้ที่ลดลงของ Thaicom-8 (การรับรู้รายได้จาก HCI จะเพิ่มขึ้นช้ากว่าที่คาด) ดังนั้นจึงปรับลดราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 จาก 15.70 บาท เหลือ 11.10 บาท โดยมีวิธีคิดจาก การประเมินมูลค่าด้วยวิธีส่วนลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC ที่ 8% และ Terminal Growth Rate ที่ 0%
คำแนะนำ: ยังคง "ถือ" รอการเติบโตระยะยาว
BLS ยังคงคำแนะนำ “ถือ” เนื่องจากคาดว่ารายได้และกำไรจะเติบโตในระยะยาว จากการเปิดตัว Thaicom-10 ในปี 2570 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตของกำไรในปี 2568-2569 ดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกับ PER ปี 2568 ระดับสูงสุดในปัจจุบัน