บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PTTGC: หยวนต้าปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" คาดผลประกอบการฟื้นตัว
P/E -100.00 YIELD 1.61 ราคา 31.00 (0.00%)
PTTGC มี Upside gain +17.6% ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” จากโมเมนตัมการฟื้นตัวของผลประกอบการ 1Q26 และปี 2026
ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น PTTGC ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 30.00 บาท เนื่องจากมองเห็นโมเมนตัมการฟื้นตัวของผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2569 และตลอดทั้งปี
ผลประกอบการ 4Q25 และแนวโน้ม 1Q26
PTTGC ประกาศผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2568 ขาดทุนสุทธิ 5.5 พันล้านบาท ซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหนุนจากรายการด้อยค่าสินทรัพย์ของธุรกิจ Polyols ที่น้อยกว่าคาด และถึงแม้ผลการดำเนินงานปกติจะยังคงขาดทุนอยู่ที่ 5.3 พันล้านบาท แต่หยวนต้าคาดการณ์ว่าแนวโน้มในไตรมาส 1 ปี 2569 จะฟื้นตัวทั้ง QoQ และ YoY จากอัตราการผลิตที่เพิ่มขึ้นหลังผ่านพ้นช่วงปิดซ่อมบำรุงใหญ่ อัตรากำไรของธุรกิจอะโรเมติกส์ที่เร่งตัวขึ้น ค่าการกลั่นที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และประโยชน์จากการใช้วัตถุดิบอีเทนที่เพิ่มขึ้น
การปรับประมาณการและราคาเหมาะสม
หยวนต้าคงประมาณการผลประกอบการปี 2569 โดยคาดว่าจะขาดทุนสุทธิลดลง YoY อยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท จากการปรับปรุงการดำเนินงานภายใน อัตราการผลิตที่เพิ่มขึ้น ปริมาณวัตถุดิบอีเทนที่เพิ่มขึ้น และประโยชน์จากโครงการ Enhancement นอกจากนี้ ยังได้ปรับราคาเหมาะสมขึ้นเป็น 30.00 บาท อ้างอิง PBV ระดับ -0.75 SD ที่ 0.6 เท่า สะท้อนทิศทางผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุด และความคืบหน้าของแผนลดภาระหนี้ (Deleveraging)
สรุปและคำแนะนำ
โดยสรุปแล้ว หยวนต้าปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" เนื่องจากมองเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของผลประกอบการของ PTTGC และฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นจากการลดภาระหนี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อยอาจทยอยซื้อในช่วงที่ราคาหุ้นอ่อนตัว นอกจากนี้ PTTGC ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับงวดปี 2568 ที่ 0.50 บาท/หุ้น คิดเป็น Yield 2.0% โดยจะขึ้น XD วันที่ 24 กุมภาพันธ์ และจ่ายเงินวันที่ 24 เมษายน