บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA คาด AOT กำไรปี 2570 โต 57% จาก PSC ใหม่ หนุนผลประกอบการแกร่ง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 63.50 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• FSSIA คาดกำไรหลักปี 2570 ของ AOT เติบโต text-primary 57% หนุนจากรายได้ค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) ที่เพิ่มขึ้นเต็มปี
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" AOT โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ที่ 63.50 บาท
• คาดการณ์การเติบโตของผู้โดยสารและการปรับขึ้นค่า PSC จะเป็นปัจจัยหนุนผลประกอบการในอนาคต

PSC หนุน, แรงจูงใจหนุนสล็อต

FSSIA ระบุว่า กระทรวงคมนาคมได้ลงนามอนุมัติการปรับขึ้นค่า PSC สำหรับผู้โดยสารระหว่างประเทศเป็น 1,120 บาท (จาก 730 บาท) คาดว่าจะเริ่มมีผลบังคับใช้ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะส่งผลดีต่อกำไรในไตรมาส 4 ปี 2569 นอกจากนี้ AOT ยังมีแผนที่จะออกมาตรการจูงใจเพื่อดึงดูดสายการบินให้กลับมาใช้บริการในช่วงฤดูร้อน (ปลายเดือนมีนาคม - ตุลาคม 2569) หลังจากมีการยกเลิกเที่ยวบินจำนวนมาก

ข้อสังเกต

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2569 ลง text-danger 15% เนื่องจากความล่าช้าในการปรับขึ้นค่า PSC และจำนวนผู้โดยสารที่ลดลงจากการยกเลิกเที่ยวบิน อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรหลักปี 2570 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง text-primary 57% จากการรับรู้รายได้ค่า PSC เต็มปี

สรุป

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AOT โดยมองว่าการปรับขึ้นค่า PSC จะเป็นปัจจัยสำคัญในการผลักดันการเติบโตของกำไรในระยะยาว แม้ว่าผลประกอบการในระยะสั้นอาจจะยังไม่โดดเด่นนัก แต่ FSSIA มองว่า AOT เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 63.50 บาท อิงจากประมาณการ P/E ปี 2570 ที่ 30 เท่า

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น AOT โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยมีสมมติฐานหลักคือการเติบโตของผู้โดยสารและการปรับขึ้นค่า PSC