บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) กำไรสุทธิ 4Q25 คาดอยู่ที่ 297 ล้านบาท โต 62% QoQ แต่ลดลง 43.2% YoY จากการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ปี 2569 ที่ 8.90 บาท มองเป็นหุ้นที่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผล

text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ 4Q25

หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิของ BAM ใน 4Q25 จะอยู่ที่ 297 ล้านบาท ปรับขึ้น 62% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาลจากการจัดเก็บเงินสดรวมที่ปรับขึ้นเป็น 4,100 ล้านบาท โต 12.4% QoQ จากการเร่งปิดการขายทรัพย์ NPA แต่คาดลดลง 43.2% YoY จากภาวะตลาดอสังหาฯ มือสองที่ยังซบเซา และการเพิ่มความระมัดระวังในการพิจารณาสินเชื่อ นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยลบจากการตั้งสำรองที่คาดจะเร่งตัวขึ้น 37% YoY เนื่องจากการตั้งสำรองเผื่อการด้อยค่าของ NPA และการซื้อทรัพย์หักหนี้

text-primary ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2569

หยวนต้าปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568/2569 ลง 13%/2.7% เพื่อให้สอดคล้องกับการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น โดยคาดว่า BAM จะมีกำไรสุทธิในปี 2568 จำนวน 1,991 ล้านบาท โต 24.3% YoY ส่วนปี 2569 คาดกำไรสุทธิจะลดลง 16.9% YoY จากฐานสูงที่มีการปิดการขายทรัพย์ NPL และ NPA รายใหญ่ใน 2Q25

text-primary มุมมองและคำแนะนำ

แม้ผลดำเนินงาน 4Q25 อาจชะลอตัวกว่าปีก่อน แต่ด้วยราคาหุ้นที่ยังซื้อขายด้วย PBV26 เพียง 0.6x และคาดจะให้เงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2568 ที่หุ้นละ 0.46 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.9% หยวนต้าจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีมูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2569 ที่ 8.90 บาท ซึ่งคำนวณจาก Prospective PBV @ 0.6x รวมถึงพรีเมียม 2% จากการประเมิน ESG ของหยวนต้าที่ระดับ AA