บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

DELTA รายงานกำไรสุทธิ 7.2 พันล้านบาทใน Q4/25 โต 234% YoY จากฐานกำไรที่ต่ำในปีก่อนหน้า กลุ่มธุรกิจ Power Electronics ขยายตัวจากการลงทุนของกลุ่ม Hyperscalers หนุนรายได้รวมโต 50% YoY

Power Electronics หนุนกำไรโต:

BYD วิเคราะห์ว่าการเติบโตของ DELTA มาจากกลุ่มธุรกิจ Power Electronics และ Infrastructure ที่ได้แรงหนุนจากการลงทุนด้าน AI และ Data Center ของกลุ่ม Hyperscalers ทั่วโลก แม้ว่ารายได้จากยานยนต์ไฟฟ้าจะชะลอตัว แต่การปรับ Product Mix ไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และมี GPM สูงกว่า ช่วยชดเชยผลกระทบจากค่าเงินบาทแข็งค่า

บริษัทประกาศแผนขยายกำลังการผลิตในอินเดีย 3 แห่ง โดย 1 โรงงานจะเน้น Data Center และ Battery Energy Storage System (BESS) เพื่อรองรับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและพลังงานสะอาดที่เร่งตัวในอินเดีย นอกจากนี้ยังลงทุนในเครื่องจักรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและรองรับการย้ายฐานการผลิตของลูกค้ามาไทย

ข้อสังเกตและความเสี่ยง:

BYD มองว่าปัจจัยขับเคลื่อนหลักยังมาจากการเร่งลงทุนของกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำในสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มเพิ่มงบลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน Hyperscaler รวมกันราว 539 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงที่ต้องระมัดระวังคือ ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจที่อาจกระทบต่อทิศทางงบลงทุน (Capex), ความผันผวนของค่าเงินบาท และต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

BYD คงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 214 บาท อ้างอิงวิธีประเมินมูลค่า EV/REV ที่ 12 เท่า (+2SD) สะท้อนการเติบโตของรายได้ที่ยังสอดคล้องกับแนวโน้มการขยายงบลงทุนของกลุ่ม Hyperscaler