บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

MINT โชว์ผลงาน Q4/25 สุดปัง กำไรสุทธิ text-primary 2.95 พันล้านบาท โต 16% QoQ แต่ลดลง 19% YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักพุ่ง text-primary 3.47 พันล้านบาท โต 25% QoQ และ 21% YoY โบรกเกอร์ FSSIA เผยกำไรสูงกว่าคาดการณ์ถึง 9% จาก FSSIA และ 13% จาก Consensus

text-primary ผลประกอบการที่โดดเด่น

FSSIA ระบุว่า รายได้รวมอยู่ที่ text-primary 42.4 พันล้านบาท โต 5% QoQ และ YoY หนุนโดยธุรกิจโรงแรมและการใช้ประโยชน์แบบผสมผสาน (82%) ที่โต 6% QoQ และ YoY โรงแรมที่เป็นเจ้าของและเช่ามี RevPAR เติบโตแข็งแกร่ง text-primary 9% YoY โดยเฉพาะไทย (+15% YoY) จากการปรับขึ้น ADR หลังปรับปรุงห้องพัก มัลดีฟส์ (+19% YoY) จาก OCC ที่สูงขึ้น และยุโรป (+6% YoY) จากความต้องการเดินทางเพื่อธุรกิจที่แข็งแกร่ง

อย่างไรก็ตาม SSSG ของธุรกิจอาหารยังคงซบเซาที่ text-danger -2.6% YoY โดยไทยลดลง 3.5% YoY ขณะที่ TSSG ทรงตัว YoY หนุนโดยการเปิดสาขาใหม่ต่อเนื่องในจีนและสิงคโปร์ อัตรากำไร EBITDA อยู่ที่ 27.7% ลดลง 2ppt QoQ แต่เพิ่มขึ้น 1ppt YoY จาก Operating Leverage ของโรงแรมที่แข็งแกร่งขึ้น และการควบคุม Opex ที่เข้มงวดขึ้นสำหรับธุรกิจอาหาร

สำหรับปี 2568 MINT รายงานกำไรสุทธิ text-primary 9.01 พันล้านบาท โต 16% YoY และกำไรหลัก text-primary 9.70 พันล้านบาท โต 16% YoY

text-primary เป้าหมายและการเติบโตในอนาคต

MINT ตั้งเป้า RevPAR ของโรงแรมปี 2569 เติบโต 3-5% YoY ในยุโรป และ >10% YoY ในมัลดีฟส์ โดยมี OCC เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก และ 5-7% YoY ในไทย โดยมี ADR เป็นปัจจัยขับเคลื่อน ยุโรปจะได้รับประโยชน์จากงานใหญ่ๆ รวมถึง Spain’s Grand Prix ในเดือนกันยายน, Germany’s trade fairs และ Italy’s Winter Olympics ในเดือนกุมภาพันธ์

สำหรับ 1Q26 QTD FSSIA คาดว่า RevPAR จะเพิ่มขึ้น 3-5% YoY ทั่วทั้งยุโรปและไทย ขณะที่ SSSG ของธุรกิจอาหารน่าจะอยู่ที่ประมาณ 0-1% กำไร 1Q26 น่าจะยังคงเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ เนื่องจากยุโรปเข้าสู่ช่วงที่อ่อนแอที่สุดตามฤดูกาล

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ให้ราคาเป้าหมายด้วยวิธี DCF ที่ text-primary 35 บาท ซึ่งคิดเป็น P/E ปี 2569 ที่ 18x หรือ -1.0SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี เทียบกับปัจจุบันที่ 14x ROE น่าจะปรับปรุงเป็น 13.4% ภายในปี 2570 เข้าใกล้ระดับ Pre-Covid ขณะที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ในระดับปานกลางที่ 3-4%