บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MINT โดยมีราคาเป้าหมาย 30.50 บาท จากผลประกอบการ Q4/25 ที่แข็งแกร่งเกินคาด

ผลประกอบการที่น่าประทับใจ

MINT รายงานกำไรหลัก Q4/25 ที่ 3.47 พันล้านบาท (+20% YoY, +25% QoQ) สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ 10% ปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น, อัตรากำไร (margin) ที่ดีขึ้น, และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง

• รายได้จากธุรกิจโรงแรมโตเด่น: หนุนโดย RevPAR (รายได้เฉลี่ยต่อห้องที่ขาย) ที่เพิ่มขึ้น 9% YoY
• ธุรกิจอาหารยังเติบโต: แม้ SSSG (ยอดขายสาขาเดิม) จะลดลง 2.6% แต่ได้แรงหนุนจากการขยายสาขา
• EBITDA margin ขยายตัว: เป็น 27.4% จาก 26.2% ใน Q4/24 สะท้อนการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ
• ดอกเบี้ยจ่ายลดลง: 11% YoY อยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS อยู่ระหว่างปรับประมาณการกำไรขึ้น โดยคาดว่าแนวโน้มการดำเนินงานใน 1Q26F จะยังคงเติบโต YoY ต่อเนื่องจากยอดจองล่วงหน้าที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในตลาดยุโรป นอกจากนี้ การปรับขึ้นราคาห้องพักในประเทศไทย 20-50% หลังการปรับปรุงโรงแรม จะช่วยหนุนการเติบโตของรายได้อีกด้วย

คำแนะนำและมูลค่าที่เหมาะสม

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" MINT โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 30.50 บาท อิงวิธี DCF (WACC 10%, risk-free rate 3.5%, market risk premium 8%, beta 1.2x) ปัจจุบัน MINT ซื้อขายที่ 1.2x PBV และ 15.8x PER ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต