บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BCPG รายงานกำไรปกติ 4Q25 ที่ 766 ล้านบาท (+237% y-y, +8% q-q) สูงกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) และตลาดคาดการณ์ไว้มากถึง 91% และ 60% ตามลำดับ

ผลประกอบการที่โดดเด่น

KSS มองบวกต่อผลประกอบการของ BCPG โดยมีปัจจัยหนุนจาก Equity Income ที่สูงกว่าคาดจากโรงไฟฟ้าลมในลาวและโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ นอกจากนี้ KSS ยังได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้นเฉลี่ย 16% สะท้อนถึง Equity Income ระยะยาวที่ดีขึ้นและการเลื่อน COD โซลาร์ไต้หวัน 100 MW แรกเป็น 2H26F

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติ 1Q26F จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่ค่า Capacity Payment (CP) และ Energy Payment (EP) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตามฤดูกาล

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ BCPG โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 11.0 บาท/หุ้น (จากเดิม 9.6 บาท/หุ้น) อิงจากวิธี SOTP เนื่องจาก KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติปี 2569 จะเติบโต +31% จาก Earnings visibility ที่ชัดเจนจากการเร่งตัวขึ้นของ Equity Income จากโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ และโรงไฟฟ้าลมในลาว