บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรสุทธิของ PTT ใน 4Q25 จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 39.00 บาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากผลการดำเนินงานของธุรกิจการกลั่นและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

คาดการณ์กำไร 4Q25 โตกระโดด

หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q25 ของ PTT จะอยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท (+26% QoQ, +168% YoY) แม้ว่าราคาน้ำมันดิบที่ปรับฐานลงอาจกดดันผลการดำเนินงานของธุรกิจก๊าซ แต่ภาพรวมกำไรจะเติบโตได้จากการบันทึกกำไรทางบัญชีจากการเตรียมลดสัดส่วนการถือหุ้นใน LOTUS, กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) และค่าการกลั่นที่เร่งตัวขึ้น

ปรับประมาณการกำไรปี 2026

หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2025 เล็กน้อย (ลดลง 3%) และปี 2026 ลง 10% สะท้อนการปรับสมมติฐานของบริษัทลูกในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรสุทธิปี 2026 ยังสามารถเติบโต YoY เป็น 9.4 หมื่นล้านบาท จากแนวโน้มค่าการกลั่นที่อยู่ในเกณฑ์ดี ปริมาณขายธุรกิจต้นน้ำที่เพิ่มขึ้น และกลยุทธ์การบริหารจัดการภายใน เช่น โครงการ EBITDA Uplift

คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ PTT โดยปรับราคาเหมาะสมใหม่เป็น 39.00 บาท สะท้อนการปรับปรุง Fair Value ของบริษัทลูกในช่วงก่อนหน้าและหนี้สินสุทธิของบริษัทฯ ที่ลดลง ปัจจุบันหุ้นมี Upside Gain 10.6% และ Dividend Yield ปี 2026 อีก 6.1% โดย PTT ยังเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มพลังงานจากความมั่นคงของกำไรและเงินปันผล รวมถึงแนวโน้มการเติบโตของกำไรในปี 2026 จากกลยุทธ์การบริหารภายในและการปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนก๊าซ