บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อ BCP คาดกำไรปกติ Q4/25 ที่ 5,378 ล้านบาท (+69% y-y, +67% q-q) จากค่าการกลั่นที่สูงขึ้น และปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น พร้อมปรับราคาเป้าหมายเป็น 47.5 บาท คงคำแนะนำ "Buy"

ผลประกอบการ Q4/25:

BCP รายงานกำไรสุทธิ Q4/25 ที่ 2,216 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 5,378 ล้านบาท เติบโตสูงจากธุรกิจโรงกลั่นที่ได้รับแรงหนุนจาก supply น้ำมันตึงตัว และธุรกิจการตลาดที่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ BCP ยังประกาศเข้าซื้อธุรกิจค้าน้ำมันในฮ่องกงจาก Chevron

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

KSS ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ขึ้น 74% และ 60% ตามลำดับ สะท้อนการปรับค่าการกลั่นขึ้น และภาษีที่ต่ำกว่าคาด คาดกำไรสุทธิปี 2569 ฟื้นตัวจากธุรกิจโรงกลั่นที่ไม่มีปิดซ่อม และธุรกิจไฟฟ้าที่รับรู้กำลังการผลิตใหม่เต็มปี การเข้าซื้อธุรกิจในฮ่องกงมีโอกาสต่อยอดการลงทุนในอนาคต

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า:

KSS คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ BCP โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2569 เป็น 47.5 บาท อิงวิธี DCF มองว่า BCP เป็นหนึ่งในหุ้นกลุ่มโรงกลั่นที่มีปัจจัยบวกต่อเนื่อง และยังมี upside จากการต่อยอดกระแสเงินสดจากการเข้าซื้อธุรกิจในฮ่องกง