บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KSS มอง slightly negative ต่อการประชุมนักวิเคราะห์ของ BBL เนื่องจากโอกาสในการปรับเพิ่ม dividend payout มีน้อย ทำให้ BBL มีแนวโน้มเป็นธนาคารที่จ่ายเงินปันผลต่อปีต่ำสุดในกลุ่มธนาคาร

เป้าหมายทางการเงินปี 2026F

KSS คาดการณ์เป้าหมายทางการเงินของ BBL ในปี 2026F ดังนี้:

• สินเชื่อรวมเติบโต +(2-3)% y-y (KSS คาด +1% y-y)
• NIM ที่ 2.40-2.50% (KSS คาด 2.52%)
• Net fee income เติบโต low single digit (KSS คาด +2.6%y-y)
• อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (cost to income) อยู่ที่ high 40s% (KSS คาด 49.6%)
• ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) ที่ 1.0% (KSS คาด 1.2%)
• NPL Ratio ที่ประมาณ 3.0% (KSS คาด 3.0%)

KSS คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026F ที่ 4.13 หมื่นล้านบาท หดตัว -10% y-y

ข้อสังเกต

BBL มั่นใจว่าจะสามารถรักษาระดับการจ่ายปันผล (DPS) ที่ 8.5 บาท/หุ้น ได้

KSS มองว่าเป้าหมายทางการเงินปี 2026F ของ BBL ไม่ได้แตกต่างจากที่ KSS คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า

สรุปและคำแนะนำ

KSS คงคำแนะนำ REDUCE และคงราคาเป้าหมายปี 2026F ที่ 155 บาท เนื่องจาก BBL มีปันผลต่อปีต่ำสุดในกลุ่มธนาคาร โดยคาดการณ์ dividend yield ที่ 5% และมีโอกาสน้อยในการปรับเพิ่ม dividend payout

สำหรับ 2H25 KSS คาดการณ์การจ่ายปันผลที่ 6.5 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield 4%