บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดคำแนะนำสำหรับ SVI เป็น "Underperform" พร้อมปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ลงมาอยู่ที่ 5.40 บาท เนื่องจากมองว่าราคาปัจจุบันใกล้เคียงกับราคาเสนอซื้อ (tender offer) มากเกินไป และผลประกอบการล่าสุดยังไม่สดใสเท่าที่ควร

text-primary ผลประกอบการ 4Q25 ต่ำกว่าคาด

SVI รายงานกำไรหลักใน 4Q25 ที่ 179 ล้านบาท ลดลง 40% YoY และ 29% QoQ ต่ำกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ 10% สาเหตุหลักมาจากยอดขายที่ต่ำกว่าคาด 4% (ในรูปดอลลาร์สหรัฐ) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าคาด 20 bps กำไรหลักทั้งปี 2525 อยู่ที่ 618 ล้านบาท ลดลง 52% YoY แต่ยังคงเป็นไปตามที่ KGI คาดการณ์ไว้

text-primary เป้าหมายการเติบโตที่ท้าทาย

บริษัทตั้งเป้ายอดขายปี 2569 ไว้ที่ 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เติบโต 25% YoY) ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ KGI ที่ 635 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่า SVI จะคาดหวังว่าคำสั่งซื้อจากลูกค้าจะกลับมา แต่ KGI มองว่าเป้าหมายนี้ค่อนข้างท้าทาย เนื่องจากลูกค้าอาจบริหารจัดการสินค้าคงคลังและรอการฟื้นตัวของอุปสงค์โดยรวม

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KGI คงราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 5.40 บาท อิงจาก PER 12.5 เท่า (-0.5 S.D. ค่าเฉลี่ยในอดีต) และแนะนำให้นักลงทุนขายทำกำไร เนื่องจากราคาปัจจุบันมีส่วนลดเพียง 3% จากราคาเสนอซื้อ (7.50 บาทต่อหุ้น) KGI ประเมินว่าราคาปัจจุบันได้สะท้อนแนวโน้มของบริษัทไปมากแล้ว