บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
INTUCH กำไร Q4/67 ลด! เอเซียพลัส ปรับคำแนะนำเป็น "Neutral" แม้กำไรทั้งปีโต
P/E 19.40 YIELD 10.48 ราคา 0.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไร INTUCH ถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายพิเศษ
INTUCH กำไรสุทธิ Q4/67 ที่ 3.3 พันล้านบาท ลดลง 4% QoQ และ 24% YoY จากค่าใช้จ่ายพิเศษ 262 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 3.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% QoQ แต่ลดลง 15% YoY งดจ่ายปันผลสำหรับ 2H67 แต่จ่ายปันผลพิเศษ 6.54 บาท (XD 19 ก.พ. 68) คิดเป็น yield ราว 6.6% กำไรสุทธิรวมปี 2567 อยู่ที่ 1.35 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY จากส่วนแบ่งกำไร ADVANC
รายละเอียดผลประกอบการ: กำไรสุทธิลดลงจากรายการพิเศษและค่าใช้จ่ายควบรวม
กำไรสุทธิ Q4/67 ลดลงแม้ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC จะสูงขึ้น เป็นผลจากผลขาดทุนจากการดำเนินงานของบริษัทเองและธุรกิจอื่น ๆ ราว 438 ล้านบาท รวมถึงผลขาดทุนจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนในโครงการร่วมทุน และค่าใช้จ่ายในการควบรวมกับ GULF นอกจากนี้ ใน Q4/66 มีรายได้พิเศษราว 1.5 พันล้านบาทจากการกลับรายการประมาณการส่วนต่างของค่าอนุญาตให้ดําเนินการค้างจ่ายและดอกเบี้ยของ ITV
กลยุทธ์การลงทุน: ปรับคำแนะนำเป็น "Neutral"
INTUCH จะหยุดพักการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ตั้งแต่ 21 มี.ค. 68 – 2 เม.ย. 68 เพื่อควบรวมกับ GULF เป็นบริษัทใหม่ (NewCo) โดยมีอัตราแลกหุ้น INTUCH : บ.ใหม่ คือ 1 : 1.69335
เอเซียพลัส ประเมินราคาเหมาะสมของ INTUCH ในระหว่างรอการควบรวมที่ 115.50 บาท อิงราคา บ.ใหม่ที่ 68.25 บาท (คำนวณจากธุรกิจพลังงานเดิมของ GULF และราคาเป้าหมายใหม่สำหรับปี 2568 ของ ADVANC ที่ 316 บาท) หากต้องการลงทุนใน บ.ใหม่ การซื้อ INTUCH เพื่อแปลงเป็น บ.ใหม่มีต้นทุนใกล้เคียงกับการซื้อ GULF เพื่อแปลง
เนื่องจากต้นทุนในการแปลงหุ้นเป็น บ. ใหม่ที่สูงกว่าการซื้อ GULF เพื่อไปแปลง ทำให้ เอเซียพลัส ปรับคำแนะนำการลงทุนสำหรับ INTUCH ลงจากเดิม “Outperform” เป็น “Neutral” เพื่อรอรับปันผลพิเศษที่ราว 6.54 บาท/หุ้น หรือคิดเป็นผลตอบแทนในด้านปันผลรวมกันราว 6.6%