บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary บล.หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" NER โดยมีราคาเป้าหมาย 6.20 บาท มองว่าหุ้นกลุ่มยางพาราจะ Outperform ตลาดได้ในปี 2569

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรสุทธิของ NER ใน 4Q25 จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY โดยมีกำไรพิเศษจากเงินเคลมประกันอัคคีภัยและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน คาดกำไรปกติที่ 356 ล้านบาท (+5.2% QoQ, -26.5% YoY) และคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 ที่ 1,974 ล้านบาท เติบโต 8.0% YoY

text-primary ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์รายได้ใน 4Q25 ที่ 7,125 ล้านบาท (+5.9% QoQ, -20.2% YoY) โดยปริมาณขายคาดอยู่ที่ 122,000 ตัน และราคาขายเฉลี่ยคาดอยู่ที่ 58.5 บาท/กก. ถึงแม้ราคาขายเฉลี่ยจะลดลง แต่การใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นและการรับจ้างผลิตให้ กยท. คาดว่าจะช่วยหนุน GPM ให้เพิ่มขึ้นเป็น 10.6% จาก 8.9% ใน 3Q25 สำหรับแนวโน้ม 1Q26 คาดว่าจะเติบโต QoQ แต่ลดลง YoY เนื่องจากฐานที่สูงใน 1Q25

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการของ NER โดยได้รับอานิสงส์จากความต้องการยางพาราที่สูงขึ้นและมาตรการ EUDR ที่จะเริ่มบังคับใช้ในช่วงปลายปี นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยสนับสนุนจากการรับจ้างผลิตให้ กยท. และโอกาสสร้างรายได้จากโรงงานใหม่ที่คาดว่าจะเริ่ม COD ในช่วง 4Q26 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ยังไม่ได้รวมอยู่ในประมาณการ

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" NER โดยมีราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 6.20 บาท เทียบเท่า PER2026 ที่ 6.8 เท่า มองว่าหุ้นกลุ่มยางพาราจะเป็นกลุ่มที่ Outperform ตลาดได้ในปี 2026 จากทิศทางความต้องการที่สูงขึ้นและการมีผลบังคับใช้ของ EUDR ในช่วง 4Q25 ขณะที่ปริมาณ Supply ยังมีจำกัด