บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PTG กำไร Q4 ฟื้นแรง! Krungsri Securities ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" ชี้เป้า 10.5 บาท
P/E 10.79 YIELD 5.30 ราคา 6.60 (0.76%)
คาดการณ์ปี 2568 เติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจน้ำมันและ Non-oil
ไฮไลท์สำคัญ: Krungsri Securities มอง PTG กำไรฟื้นตัว
Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ PTG ใน 4Q24F จะอยู่ที่ 259 ล้านบาท (+268% q-q) แม้จะต่ำกว่าที่เคยประเมินไว้ก่อนหน้าเนื่องจากค่าการตลาดน้ำมันที่ต่ำกว่าคาด KSS มองว่าการฟื้นตัวนี้ไม่ได้เป็นเพียงชั่วคราว และคาดการณ์การเติบโตต่อเนื่องในปี 2025F จากทั้งธุรกิจ Oil และ Non-oil โดยเฉพาะการขยายสาขาของ Pun Thai
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยหนุนการเติบโตของ PTG
KSS คาดว่าธุรกิจ Oil จะได้ประโยชน์จากปัจจัยฤดูกาลที่หนุนปริมาณการขาย ในขณะที่ธุรกิจ Non-oil จะเติบโตจากการเร่งเปิดสาขา Pun Thai อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงจะช่วยลดแรงกดดันต่อค่าการตลาดน้ำมันในปี 2025F โดย KSS คาดว่าค่าการตลาดน้ำมันจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.73 บาท/ลิตร (+5%y-y) และคาดยอดขายของ Pun Thai จะเติบโต +13% y-y
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: ปรับขึ้นเป็น "ซื้อ"
จากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง KSS ได้ปรับคำแนะนำสำหรับ PTG ขึ้นเป็น Buy จากเดิม Trading Buy โดยคงราคาเป้าหมายปี 2025F ไว้ที่ 10.5 บาท/หุ้น KSS มองว่าราคาหุ้นที่ปรับลดลงในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาได้สะท้อนถึงแนวโน้มค่าการตลาดน้ำมันที่อ่อนแอใน 4Q24F และความกังวลเกี่ยวกับกฎหมายควบคุมราคาน้ำมันไปแล้ว
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: DCF และ WACC
KSS ใช้วิธี DCF (Discounted Cash Flow) ในการประเมินราคาเป้าหมาย โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) อยู่ที่ 7%