บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

บริษัท ไทยวา จำกัด (มหาชน) หรือ TWPC ถูกประเมินโดยโกลเบล็กซ์ (GLOBLEX) ว่ามีแนวโน้มการเติบโตที่ดี แต่ยังไม่สามารถเติบโตได้อย่างเต็มที่ โดยยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 3.58 บาท

text-primary ผลการดำเนินงานและประมาณการ:

โกลเบล็กซ์คาดการณ์กำไรสุทธิของ TWPC ในปี 2568-2570 จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าการเติบโตของรายได้จากธุรกิจอาหารพร้อมทาน (RTE) จะช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรสุทธิ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของรายได้จากผลิตภัณฑ์ HVA และกลุ่มอาหาร รวมถึงการฟื้นตัวของรายได้จาก Native Starch ในปี 2569-2570
อย่างไรก็ตาม โกลเบล็กซ์ปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ในปี 2568-2570 ลง 38%-44% เนื่องจากปรับลดประมาณการรายได้จากธุรกิจ RTE ลงอย่างมีนัยสำคัญ

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องจับตา:

Native Starch ยังคงเป็นจุดอ่อน: แม้ว่ารายได้และอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) สำหรับกลุ่มอาหารและ HVA จะยังคงมีความยั่งยืนและให้ผลกำไรสูง แต่ TWPC ยังคงต้องเผชิญกับความผันผวนของรายได้และกำไรขั้นต้นจาก Native Starch เนื่องจากลักษณะที่เป็นสินค้าโภคภัณฑ์และการแข่งขันที่สูงในตลาด
ธุรกิจ RTE ยังคงมีศักยภาพ: แม้ว่าการเติบโตของรายได้จากธุรกิจ RTE จะช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ โดย TWPC จำเป็นต้องมีกลยุทธ์ทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อกระตุ้นการเติบโตของรายได้ให้เร็วกว่าระดับปัจจุบัน

text-primary สรุป:

โกลเบล็กซ์ยังคงแนะนำ "ซื้อ" TWPC แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 3.58 บาท เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการรายได้จากธุรกิจ RTE โดยมองว่า TWPC ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตได้อีกมาก แม้ว่าจะมีปัจจัยท้าทายบางประการที่ต้องเผชิญ
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: โกลเบล็กซ์ประเมินราคาเป้าหมายโดยวิธี Sum of The Parts (SoTP) โดยพิจารณาจากมูลค่าของแต่ละธุรกิจ (Native Starch, HVA Business, Food Business และ Other)