บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไร Q4/25 ของ MK Restaurant Group จะลดลงต่ำสุดในรอบ 17 ไตรมาส เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขยายสาขา Bonus Suki ที่เร่งตัวขึ้น แต่ยังคงมองเห็นโอกาสในการฟื้นตัวของกำไรในครึ่งแรกของปี 2569

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

FSSIA คาดการณ์ว่ารายได้รวมใน Q4/25 จะเติบโต 1.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 7.0% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยได้แรงหนุนจาก SSSG ที่ เพิ่มขึ้น 1% จาก MK ในขณะที่ Yayoi และ LCS ยังคงอ่อนแอ โดย MK ได้รับแรงหนุนจากการให้บริการบุฟเฟต์ โดย Bonus Suki มีส่วนช่วยประมาณ 2.5% ของรายได้รวมในครึ่งหลังของปี 2568 อย่างไรก็ตาม คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมจะลดลงเหลือ 62.5% จาก 63.9% ใน Q3/25 เนื่องจาก Bonus Suki ยังอยู่ในช่วงการปรับปรุงเมนู

ข้อสังเกตและกลยุทธ์

FSSIA มองว่าการขยายสาขา Bonus Suki อย่างรวดเร็ว สะท้อนถึงความมั่นใจของผู้บริหาร และคาดว่า Bonus Suki จะเริ่มทำกำไรได้ในครึ่งแรกของปี 2569 หลังจากเปิดดำเนินการเต็มปีและการปรับปรุงเพิ่มเติม นอกจากนี้ บริษัทมีแผนที่จะเปิดตัวแบรนด์ใหม่อื่นๆ เพิ่มเติมในครึ่งหลังของปี 2569 FSSIA สนับสนุนกลยุทธ์การขยายแบรนด์ใหม่ที่มีจำนวนสาขาจำกัด ในขณะที่ MK ยังคงรักษาสาขาเดิมและปิดสาขาที่ผลประกอบการไม่ดี

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA คงคำแนะนำ "ถือ" (HOLD) สำหรับ MK Restaurant Group โดยมีราคาเป้าหมายที่ 23.00 บาท เนื่องจากคาดว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่ Q1/26 เป็นต้นไป โดยได้รับการสนับสนุนจากการขาดทุนที่ลดลงของ Bonus Suki อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงด้านขาลงจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นและพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป FSSIA คาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประจำปีที่ 5%