บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

SCC เจองบ Q4/25 สุดผิดหวัง

บริษัทปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC ประกาศงบ 4Q25 ขาดทุนสุทธิ 3.7 พันล้านบาท แย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากขาดทุนสินค้าคงคลัง และค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้าง แม้รายได้จะเพิ่มขึ้นจากการเริ่มเดินเครื่องโครงการ LSP แต่ผลประกอบการโดยรวมยังอ่อนแอ

หยวนต้าลดคำแนะนำเป็น TRADING

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับลดคำแนะนำสำหรับ SCC จาก "ซื้อ" เป็น "TRADING" โดยให้ราคาเป้าหมาย 228.00 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันปรับตัวขึ้นมาแล้ว และ Upside gain เริ่มไม่จูงใจ ประกอบกับผลประกอบการ 4Q25 และเงินปันผลที่ต่ำกว่าคาด

มองบวกปี 2569 จากปิโตรเคมีฟื้นตัว

ถึงแม้ภาพรวมอุตสาหกรรมปิโตรเคมียังคงมีอุปทานส่วนเกิน แต่หยวนต้าคาดว่า Spread ปิโตรเคมีจะค่อยๆ ฟื้นตัวตามต้นทุน Naphtha ที่ลดลง นอกจากนี้ SCC ยังมีปัจจัยหนุนจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนได้ในระยะยาว

สรุปการลงทุน

หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของ SCC ที่ 9.5 พันล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ด้วย Upside gain ที่จำกัด จึงแนะนำให้รอจังหวะลงทุนเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลงมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจกว่านี้ โดยประเมินมูลค่าหุ้น SCC ด้วยวิธี PBV ที่ 0.8 เท่า (-1.25 SD จากค่าเฉลี่ยในอดีต 10 ปี)