บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BYD ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ของ OSP ขึ้น 10% เป็น 3.7 พันล้านบาท หลังมองว่าการรวมศูนย์การผลิตที่อยุธยาจะส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 21.00 บาท อิงวิธี DCF

วิเคราะห์ผลประกอบการ

BYD คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q24E ทรงตัว q-q โดยมีรายได้ราว 6,348 ล้านบาท (+13% q-q, -1% y-y) จากรายได้ในประเทศที่ฟื้นตัวดีขึ้น แต่อาจมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับโครงสร้างการผลิตราว 120 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ คาดกำไรปกติจะอยู่ที่ 815 ล้านบาท (+16% q-q, +7% y-y)

สำหรับปี 2569 คาดการณ์แนวโน้มสดใสจาก 3 ปัจจัยหลัก: 1) ประสิทธิภาพการทำกำไร จากการรวมศูนย์การผลิต 2) การเติบโตของยอดขาย โดยเน้นเครื่องดื่มในประเทศและการขยายตลาดต่างประเทศ 3) การควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

ต้นทุนอลูมิเนียมที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม ล่าสุดอยู่ที่ 3,052 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน สูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2568 ประมาณ +15% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนเศษแก้วสีแดงที่ลดลง -36% ช่วยชดเชยผลกระทบได้

สรุปการลงทุน

BYD คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ OSP โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ 21.00 บาท อิงวิธี DCF ด้วยสมมติฐาน WACC 8.7% และ Terminal growth rate 2.0% มองว่าการรวมศูนย์การผลิตจะช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้สูงขึ้น