บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

PTG Energy (PTG TB) มีแนวโน้มปี 2568 ที่สดใสจากการเติบโตของธุรกิจ Non-Oil โดยเฉพาะ Punthai และ LPG บล. GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 เติบโต 42.9% มาอยู่ที่ 1,480 ล้านบาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 12 เดือนที่ 10 บาท อิงวิธี Sum-of-the-Parts (SoTP)

รายละเอียดการวิเคราะห์:

บล. GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q24E ที่ 243 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 3Q24 แต่ลดลงจาก 4Q23 เนื่องจาก Marketing Margin ทรงตัวตามการควบคุมราคาดีเซลของรัฐบาล แต่ปริมาณขายน้ำมันเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และ Non-Oil ยังคงเติบโตดี โดยเฉพาะ Punthai สำหรับปี 2024E คาดกำไรสุทธิ 1.0 พันล้านบาท เติบโตจากปี 2023 จาก Non-Oil ที่แข็งแกร่งและปริมาณขายรวมที่เพิ่มขึ้น แม้ว่า Marketing Margin จะลดลงเล็กน้อย

การเติบโตของ PTG ในปี 2568 คาดว่าจะมาจาก 1) Marketing Margin ที่ดีขึ้น 2) กำไรจาก Punthai ที่เพิ่มขึ้น และ 3) การนำ ATLAS (ธุรกิจ LPG) เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

วิธีคิดราคาเป้าหมาย:

ราคาเป้าหมาย SoTP ที่ 10 บาท มาจากการประเมินมูลค่าธุรกิจต่างๆ ของ PTG โดยใช้ P/E Forward ปี 2568 ที่แตกต่างกัน:

• สถานีบริการน้ำมัน: 9x
• LPG และเครื่องดื่ม: 15x
• ไบโอดีเซล: 5x

ข้อสังเกต:

ราคาหุ้น PTG ในปัจจุบันน่าสนใจ เนื่องจากซื้อขายที่ P/E ปี 2568 เพียง 8x เมื่อเทียบกับแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งจากธุรกิจ LPG, Punthai และไบโอดีเซล