บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ TFG ใน 4Q25 จะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ

text-primary คาดการณ์กำไร 4Q25 ชะลอตัว แต่ยังเติบโต YoY

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 4Q25 ของ TFG ที่ 1,456 ล้านบาท (-14.5% QoQ, +18.2% YoY) การชะลอตัว QoQ เป็นผลมาจากราคาหมูในประเทศและเวียดนามที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Fresh Shop ยังคงเติบโตได้ดี ตามแผนการขยายสาขาและปริมาณการขายที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงยังช่วยชดเชยผลกระทบจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงได้

text-primary มอง 4Q25 เป็นจุดต่ำสุด และคาดกำไรฟื้นตัวใน 1Q26

หยวนต้ามองว่ากำไร 4Q25 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี และคาดว่าจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งใน 1Q26 เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยของทั้งหมูไทยและเวียดนามได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาหมูไทยปรับขึ้นมาที่ 65 – 70 บาท/กก. และหมูเวียดนามอยู่ที่ 75,000 ดอง/กก. นอกจากนี้ บริษัทยังตั้งเป้าขยายสาขา Fresh Shop เพิ่มเป็น 850 สาขาภายในสิ้นปี 2026

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ปรับลดราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคาดการณ์เงินปันผลงวด 4Q25 ที่ 0.32 บาท/หุ้น คิดเป็น Div. Yield 6.7% และคาดเงินปันผลปี 2026 อีกที่ระดับ 10% ซึ่งจะช่วยจำกัด Downside risk ของราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม ได้ปรับลดราคาเหมาะสมสิ้นปี 2026 ลงจาก 6.50 เป็น 6.30 บาท/หุ้น เนื่องจากการปรับลด Premium ในการประเมินมูลค่าจาก ESG Rating แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่เพียง 5.1 เท่า ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่ม