บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

OSP โชว์ผลงานไตรมาส 4/68 สุดปัง! กำไรหลักพุ่ง 32% YoY และ 16% QoQ ทะลุเป้าที่โบรกเกอร์คาดการณ์ไว้ถึง 7% Bualuang Securities (BLS) มองว่าการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เข้มงวดขึ้น บวกกับอัตรากำไรที่ปรับตัวดีขึ้น เป็นปัจจัยหนุนสำคัญ แม้ตลาดเครื่องดื่มชูกำลังจะซบเซา แต่ OSP ยังคงรักษาส่วนแบ่งตลาดไว้ได้เหนียวแน่น

ผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาด

BLS คาดการณ์ว่า OSP จะรายงานกำไรหลักไตรมาส 4/68 ที่ 811 ล้านบาท โดยรายได้อาจลดลงเล็กน้อย 2% YoY แต่กลับมาเติบโต 13% QoQ จากแรงหนุนของเครื่องดื่มต่างประเทศที่โตถึง 52% QoQ กลุ่มผลิตภัณฑ์ Personal Care เพิ่มขึ้น 15% QoQ และเครื่องดื่มในประเทศฟื้นตัว 4% QoQ นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นยังปรับตัวดีขึ้นเป็น 39.5% จากสินค้าพรีเมียมที่ขายดีขึ้น ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่สูงขึ้น และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง

ส่วนแบ่งตลาดที่ยังคงแข็งแกร่ง

OSP สามารถรักษาส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังไว้ที่ 44.5% แม้ตลาดรวมจะหดตัวเล็กน้อย โดยแบรนด์ M-150 ยังคงแข็งแกร่ง ช่องทางจำหน่าย Super-Hyper เติบโต 11% YoY สูงกว่าตลาดรวมในกลุ่มเครื่องดื่มเพื่อสุขภาพ OSP ยังคงเป็นผู้นำด้วยส่วนแบ่งตลาด 46.4% จากการเติบโตของ Peptein ที่ +15.4% YoY ตอกย้ำกลยุทธ์ของบริษัทที่มุ่งสู่เครื่องดื่มมูลค่าสูง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 2% และปี 2569 ขึ้น 3% พร้อมปรับราคาเป้าหมายเป็น 20.3 บาท (จากเดิม 20 บาท) ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) มองว่า OSP ยังคงน่าสนใจในฐานะหุ้น Defensive จากอัตรากำไรที่ทรงตัวและอัตราผลตอบแทนเงินปันผลราว 6% นอกจากนี้ โครงการด้านต้นทุนและประสิทธิภาพที่ OSP ดำเนินการมาอย่างต่อเนื่องหลายปี ยังช่วยยกระดับอัตรากำไรขั้นต้นให้แข็งแกร่งขึ้นอีกด้วย