บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ASPS มอง BCH กำไร Q4/68 ชะลอตัวจากปัจจัยพิเศษ แต่ยังคงราคาเป้าหมายปี 69 ที่ 17.00 บาท อิง DCF

บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินผลประกอบการ BCH ใน Q4/68 เติบโตน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า เนื่องจากมีปัจจัยกดดันจากการถูกเรียกคืนรายได้ประกันสังคม (RW>2) ประมาณ 53 ล้านบาท และสถานการณ์ชายแดนไทย-กัมพูชาที่ส่งผลกระทบต่อโรงพยาบาลเกษมราษฎร์อรัญประเทศ

text-primary ผลกระทบ Q4/68 และแนวโน้มปี 69

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q4/68 ของ BCH จะอยู่ที่ 258 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.7%YoY แต่ลดลง 25.7%QoQ โดยมีรายได้จากโรงพยาบาล 2,932 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.1%YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม รายได้รวมลดลง 3.3%QoQ จากผลกระทบการถูกเรียกคืนรายได้ RW>2 และสถานการณ์ชายแดนไทย-กัมพูชา สำหรับแนวโน้ม 1Q69 คาดว่ากำไรจะฟื้นตัว QoQ จากฐานกำไรที่ต่ำใน 4Q68 แม้จะได้รับผลกระทบจากเดือนรอมฎอน แต่คาดว่าจะทรงตัว YoY จากการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยกาตาร์หลังเซ็น MOU กับสถานทูตกาตาร์

text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

ASPS ระบุว่า แม้ผลประกอบการ 4Q68 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่สถานการณ์ชายแดนไทย-กัมพูชาได้คลี่คลายลงแล้ว และโรงพยาบาลเกษมราษฎร์อรัญประเทศกลับมาเปิดให้บริการตามปกติ นอกจากนี้ ยังมีความหวังเชิงบวกต่อจำนวนผู้ป่วยกาตาร์ที่เพิ่มขึ้นตาม MOU และโอกาสการกลับมาของผู้ป่วยรัฐสวัสดิการคูเวต (GOP)

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงน้ำหนักการลงทุน Neutral สำหรับ BCH และให้ราคาเหมาะสมปี 69 ที่ 17.00 บาท อิงวิธี DCF โดยมองว่าราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงมากจากความกังวลเชิงลบหลายด้าน ทำให้มี Upside สูงถึง 69% ทั้งนี้ ASPS ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 68 ลงมาอยู่ที่ 1,315 ล้านบาท เติบโต 2.5%YoY ภายใต้สมมติฐานรายได้โรงพยาบาลที่ 11,890 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.4%YoY แต่ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 69 ไว้ที่ 1,465 ล้านบาท เติบโต 11.4%YoY