บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS คาดการณ์กำไรปกติของ BCPG ในปี 2569 จะทรงตัวอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท แม้จะมีการรับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม Monsoon แต่ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับปริมาณน้ำฝนที่อาจลดลงสู่ระดับปกติ หลังปี 2568 มีปริมาณฝนสูงเป็นพิเศษ

คาดการณ์ผลประกอบการ 4Q68 และ 1Q69

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิใน 4Q68 จะลดลง 38.6% QoQ มาอยู่ที่ 384.7 ล้านบาท เนื่องจากกำไรปกติที่คาดว่าจะลดลงตามรายได้จากการขายไฟฟ้าที่อ่อนตัวลงของโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำและลม นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมในสหรัฐฯ คาดว่าจะลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า Patriot และ SFE แม้จะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ Monsoon เต็มไตรมาสแล้วก็ตาม

สำหรับ 1Q69 คาดว่ากำไรปกติจะยังคงปรับตัวลดลง QoQ เนื่องจากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำผลิตไฟฟ้าได้น้อยลงในช่วงฤดูแล้ง อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะได้รับการสนับสนุนจากโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่ผลประกอบการดีขึ้นหลังเสร็จสิ้นการซ่อมบำรุง

ข้อสังเกตและประมาณการ

ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 1.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.6% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการรับรู้โครงการ Monsoon เต็มปี แต่ยังคงระมัดระวังเนื่องจากฐานกำไรปี 2568 ที่สูงเป็นพิเศษจากปริมาณฝนที่มาก

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS ปรับลดคำแนะนำสำหรับ BCPG เป็น "Neutral" จากเดิม "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 10.6 บาท/หุ้น เนื่องจากขาดปัจจัยบวกใหม่ๆ และคาดว่าผลประกอบการใน 4Q68 - 1Q69 จะลดลงตามปัจจัยฤดูกาล แนะนำให้รอจังหวะเข้าเทรดดิ้งตามรอบผลประกอบการใน 2Q69 - 3Q69 ที่คาดว่าจะเห็นกำไรกลับมาฟื้นตัว