บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SIRI: หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" คาดการณ์ปันผลเด่นกว่าอุตสาหกรรม
P/E 5.59 YIELD 10.87 ราคา 1.37 (0.00%)
text-primary SIRI ยังคงแข็งแกร่ง แม้มีหุ้นกู้ครบกำหนด แต่มีกระแสเงินสดพร้อมชำระคืน
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) คงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้นของ บมจ.แสนสิริ (SIRI) พร้อมราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 1.52 บาท อิงจาก PER ที่ 6.34 เท่า โดยรวม premium 4% จาก SET ESG rating ที่ AAA
text-primary แผนธุรกิจปี 2569: เปิดโครงการใหม่สวนทางอุตสาหกรรม
SIRI ประกาศแผนธุรกิจปี 2569 ตั้งเป้าเปิดตัว 33 โครงการ มูลค่ารวม 51,000 ล้านบาท (-2% YoY) แบ่งเป็นแนวราบ 17 โครงการ (25,000 ล้านบาท) และแนวสูง 16 โครงการ (26,000 ล้านบาท) โดยมีเป้า Presales ที่ 41,000 ล้านบาท (-2% YoY) และยอดโอน 39,000 ล้านบาท (+6% YoY)
บริษัทฯ วางกลยุทธ์ 4 ด้าน: 1) รุกตลาด Medium to Premium 2) ขยายฐานลูกค้าสร้างความเชื่อมั่น 3) สร้างการเติบโตผ่านธุรกิจอื่น (ตั้งเป้ารายได้ 25% ใน 5 ปี) 4) ขยายความร่วมมือกับ JV เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพทางการเงิน
ปัจจุบันมี Backlog 19,700 ล้านบาท โดยจะรับรู้รายได้ในปี 2569 ราว 10,000 ล้านบาท และมีโครงการแนวสูงสร้างเสร็จพร้อมส่งมอบอีก 10 โครงการ (Secured 9,000 ล้านบาท)
text-primary ข้อสังเกต: SIRI แข็งแกร่งกว่าอุตสาหกรรม
หยวนต้ามองเป็นกลางถึงบวกต่อแผนธุรกิจปี 2569 ของ SIRI ที่ยังคงเปิดตัวโครงการใหม่ในระดับสูง สวนทางกับแนวโน้มอุตสาหกรรมที่ยังไม่ฟื้นตัว สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์และฐานะการเงิน
ถึงแม้ SIRI จะตั้งเป้ายอด Presales ลดลงเล็กน้อยจากปี 2568 เนื่องจากกำลังซื้อที่กดดันและการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวด แต่ในปี 2569 จะมีโครงการแนวสูงสร้างเสร็จใหม่เริ่มโอนกว่า 10 โครงการ ช่วยหนุนยอดโอนแนวสูงให้เติบโต 21%
ฐานะการเงินของ SIRI ยังคงแข็งแกร่ง แม้จะมีหุ้นกู้ระยะยาวครบกำหนด 15,000 ล้านบาท แต่มีกระแสเงินสดราว 20,000 ล้านบาทพร้อมชำระคืน และมี D/E ratio อยู่ที่ 1.92 เท่า ณ สิ้น 3Q25
text-primary สรุป: คาดการณ์ปันผลเด่น
หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับ SIRI โดยมีราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 1.52 บาท คาดการณ์เงินปันผล 2H25 ที่ 0.06 บาท/หุ้น (Dividend Yield 4.4%) และทั้งปี 2569 อีก 8.7% ปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 5.7x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม แต่แนวโน้มปี 2569 ถือว่าเด่นกว่าอุตสาหกรรม