บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BCPG เตรียมรายงานกำไรปกติ Q4/25F ที่ 401 ล้านบาท โต 76% YoY หนุนโดย Equity Income จากโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ และลม Monsoon ในลาว

ไฮไลท์สำคัญ

BCPG เตรียมรายงานผลประกอบการ Q4/25F ในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ โดย Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรปกติที่ 401 ล้านบาท (+76% YoY, -44% QoQ) KSS คงคำแนะนำ "Buy" ราคาเป้าหมาย 9.6 บาท มอง Cycle ของ BCPG ผ่านจุดต่ำสุดและกำลังเข้าสู่ช่วงเร่งตัว

กำไร Q4/25F เติบโตโดดเด่น

KSS คาดการณ์กำไรปกติ Q4/25F เติบโตโดดเด่น YoY จาก Equity Income ที่เพิ่มขึ้น 85% YoY จากการปรับเพิ่มค่าไฟ Capacity Payment (CP) ในโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ เป็น $270/MW-day (จาก $29/MW-day ใน 1Q25) เต็มไตรมาส และการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าลม Monsoon ในลาวขนาด 290 MWe อย่างไรก็ตาม กำไรปกติลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ รวมถึงการปิดซ่อมโรงไฟฟ้า Southfield และ Patriot

แนวโน้ม 1Q26F สดใส

KSS คาดการณ์กำไรปกติ 1Q26F จะเพิ่มขึ้นสูง YoY จากฐานต่ำใน 1Q25 และการ COD โรงไฟฟ้าพลังงานลม Monsoon ตั้งแต่ 3Q25 รวมถึงส่วนแบ่งกำไรโรงไฟฟ้าก๊าซสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นจากค่า CP ตลาด PJM สหรัฐฯ ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น $270/MW-day และ EP ที่ได้ประโยชน์จากราคาก๊าซ Henry Hub ที่เร่งตัวขึ้นจากสภาพอากาศหนาวผิดปกติ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "Buy" ราคาเป้าหมาย 9.6 บาท อิง SOTP บนมุมมองกำไรปกติปี 26F ที่ 2,116 ล้านบาท (+46% YoY) โดยมี Earnings visibility ที่ชัดเจนจาก Equity Income ที่เร่งตัวขึ้นตามกำไรของโรงไฟฟ้าก๊าซสหรัฐฯ และโรงไฟฟ้าลมในลาว