บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ICHI คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2568 อยู่ที่ 336 ล้านบาท ลดลง 6% QoQ แต่เพิ่มขึ้นถึง 63% YoY ถึงแม้กำไรจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ภาพรวมยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/68

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์ว่า ICHI จะมีกำไรปกติในไตรมาส 4/2568 ที่ 336 ล้านบาท (-6% QoQ, +63% YoY) โดยมีปัจจัยหลักดังนี้:

• ยอดขาย: คาดว่าจะลดลง 4% QoQ เนื่องจากยอดขายชาเขียวที่ซบเซาและการชะลอตัวของ OEM
• อัตรากำไรขั้นต้น: คาดว่าจะลดลง 1.8% มาอยู่ที่ 24.0% จากการใช้กำลังการผลิตที่ไม่เต็มที่และการปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักร
• ค่าใช้จ่าย: คาดว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายจะลดลง 0.4% มาอยู่ที่ 6.0%

อย่างไรก็ตาม กำไรที่เติบโต YoY ได้แรงหนุนจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นของสินค้าเย็นเย็นและ non-tea รวมถึงฐานที่ต่ำของ OEM ในปีที่แล้ว

มุมมองและข้อสังเกต

ถึงแม้ว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย แต่ ASPS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ ICHI โดยคาดว่ากำไรจะเติบโตอย่างโดดเด่นในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 (1H69) จากปัจจัยสนับสนุนดังนี้:

• ฤดูกาล: การสิ้นสุดสภาวะลานีญาและการกลับมาร้อนตามปกติจะส่งผลบวกต่อความต้องการเครื่องดื่ม
• OEM: คาดว่ายอดขาย OEM จะเติบโตสูงจากการทำสัญญากับลูกค้ารายใหม่

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ ICHI โดยมีราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 15.50 บาท (อิง PER ที่ระดับ 13.6 เท่า, -2.0S.D.) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก:

• แนวโน้มกำไรปกติที่คาดว่าจะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ใน 1Q69-2Q69
• ข่าวบวกจากการได้ลูกค้า OEM รายใหม่ๆ
• คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่จูงใจที่ 7.9% ในปี 2568-2569