บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

เอเซีย พลัส (ASPS) ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น TRUE ที่ราคาเป้าหมาย 16.10 บาท แม้ Telenor จะขายหุ้น 24.95% ให้กับอะไรซ์ ดิจิทัล เทคโนโลยี

ประเด็นสำคัญ

• Telenor ขายหุ้น: Telenor Thailand Investment Pte. Ltd. ขายหุ้น TRUE 24.95% ให้กับอะไรซ์ ดิจิทัล เทคโนโลยี ที่ราคา 11.70 บาท
• Put/Call Option: Telenor และอะไรซ์ ตกลงให้มีสิทธิซื้อขายหุ้นส่วนที่เหลือ 5.35% ภายหลัง 2 ปี
• Big Lot: มีรายงานการซื้อขายหุ้น TRUE แบบ Big lot ที่ราคาเฉลี่ย 10.60 บาท

ASPS มองอย่างไร

• มุมมองเป็นกลาง: ASPS มีมุมมองเป็นกลางต่อดีลนี้ โดยมองว่าอาจมีผล ลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น แต่จะเป็น บวกในระยะยาว
• Overhang ลดลง: การขายหุ้นของ Telenor จะช่วยลดความกังวลเรื่อง Overhang และความเสี่ยงจากความขัดแย้งทางนโยบาย เนื่องจากเหลือผู้ถือหุ้นใหญ่เพียงกลุ่ม CP
• Big Lot ใครขาย: ASPS คาดว่า Telenor และอะไรซ์ ไม่น่าจะเกี่ยวข้องกับการซื้อขาย Big lot เนื่องจากผิดเงื่อนไขสัญญา โดยเชื่อว่ามาจากนักลงทุนสถาบันหรือนักลงทุนต่างประเทศที่ต้องการลดความเสี่ยง

ประมาณการและคำแนะนำ

• ไม่กระทบการดำเนินงาน: ASPS เชื่อว่าการปรับโครงสร้างการถือหุ้นจะไม่กระทบต่อการดำเนินงานของ TRUE
• ประมาณการกำไร: ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 1.7 หมื่นล้านบาท (พลิกจากขาดทุน 1.1 หมื่นล้านบาทในปี 2567) และปี 2569 ที่ 2.1 หมื่นล้านบาท (+26% YoY)
• ราคาเป้าหมาย: คงคำแนะนำ "Outperform" และราคาเป้าหมายที่ 16.10 บาท

สรุป

ASPS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ TRUE แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงผู้ถือหุ้น โดยมองว่าการลดลงของ Overhang และการเติบโตของกำไรในอนาคตจะเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาหุ้น